Retração da indústria do Brasil perde força em outubro mas setor tem maior perda de empregos em 2,5 anos, mostra PMI
Introdução e contexto de mercado
A ExxonMobil (NYSE:XOM) reportou resultados sólidos no terceiro trimestre de 2025 em 31 de outubro, alcançando US$ 7,5 bilhões em lucros GAAP em um ambiente de preços de commodities misto. O modelo de negócios integrado da gigante do petróleo proporcionou estabilidade enquanto os preços do petróleo permaneceram estáveis, os preços do gás natural mantiveram-se no topo de sua faixa de 10 anos, e as margens de refino melhoraram devido a interrupções no fornecimento.
As ações da empresa caíram ligeiramente no pré-mercado em 0,44% para US$ 114,19, apesar de superar as expectativas dos analistas, com lucro por ação de US$ 1,88, acima da previsão de US$ 1,83. Durante o pregão regular, as ações continuaram em queda, recuando 0,82% para US$ 114,69.
Como mostrado no slide a seguir, destacando as condições de mercado nos segmentos de negócios da ExxonMobil:
Destaques do desempenho trimestral
O desempenho da ExxonMobil no terceiro trimestre demonstrou a capacidade da empresa de executar efetivamente em todo seu portfólio. Os lucros GAAP atingiram US$ 7,5 bilhões, com lucros excluindo itens identificados em US$ 8,1 bilhões. O fluxo de caixa operacional foi particularmente forte, alcançando US$ 14,8 bilhões, impulsionado pela produção recorde na Bacia do Permiano e na GuIana.
A empresa devolveu US$ 9,4 bilhões aos acionistas durante o trimestre, incluindo US$ 5,1 bilhões em recompras de ações, enquanto manteve um balanço líder no setor com uma relação dívida líquida/capital de apenas 9,5%.
O slide a seguir resume os principais resultados financeiros da ExxonMobil para o terceiro trimestre:
O desempenho trimestral mostrou melhoria, com os lucros GAAP aumentando de US$ 7,1 bilhões no 2º tri 2025 para US$ 7,5 bilhões no 3º tri 2025. Esse crescimento foi principalmente impulsionado por impactos favoráveis de preço/margem de US$ 0,6 bilhão e crescimento de volume vantajoso de US$ 0,3 bilhão, parcialmente compensados pelo declínio do volume base e despesas.
Iniciativas estratégicas e execução de projetos
A ExxonMobil continua demonstrando fortes capacidades de execução de projetos, com 8 dos 10 principais projetos de 2025 iniciados com sucesso e os dois restantes em andamento. A empresa destacou sua abordagem centralizada de design e entrega de projetos, afirmando ter aproximadamente três vezes mais megaprojetos em comparação com outras companhias internacionais de petróleo, com custos de projeto 10-20% menores e entrega de projetos mais de 20% mais rápida em relação às médias do setor.
Os investimentos estratégicos durante o trimestre incluíram a aquisição da Superior Graphite, aquisições de áreas no Permiano e investimento em um supercomputador de próxima geração, todos visando maximizar o valor a longo prazo.
O slide a seguir ilustra a presença global de projetos da ExxonMobil e suas capacidades de execução:
Análise financeira e disciplina de custos
Uma pedra angular da estratégia da ExxonMobil continua sendo a rigorosa disciplina de custos. A empresa alcançou US$ 14,3 bilhões em economias estruturais de custos em comparação com 2019 e continua no caminho para entregar mais de US$ 18 bilhões em economias até 2030. Esse foco na eficiência de custos ajudou a manter a lucratividade apesar das flutuações nos preços das commodities.
A gestão do fluxo de caixa tem sido igualmente impressionante, com a empresa iniciando o ano com US$ 23,2 bilhões em caixa, gerando US$ 39,3 bilhões das operações e devolvendo US$ 27,8 bilhões aos acionistas até o terceiro trimestre.
O seguinte gráfico de fluxo de caixa ilustra o movimento de fundos durante os primeiros nove meses de 2025:
O progresso da ExxonMobil em direção ao seu plano para 2030 mostra melhoria constante na lucratividade unitária, com ganhos unitários upstream excluindo itens identificados mais que dobrando de aproximadamente US$ 5 por barril equivalente de petróleo em 2019 para mais de US$ 11 em 2025 até o momento, com uma meta de aproximadamente US$ 13 até 2030.
O segmento de soluções de produtos da empresa também está vendo crescimento em produtos de alto valor, com volumes de vendas aumentando de 10,5 milhões de toneladas em 2024 para 11,1 milhões de toneladas em 2025 até o momento, visando aproximadamente 18,8 milhões de toneladas até 2030.
Declarações prospectivas
Olhando para o quarto trimestre de 2025, a ExxonMobil espera a ausência de aproximadamente US$ 400 milhões em impactos fiscais líquidos favoráveis e de gestão de ativos no segmento upstream. A empresa projeta que a produção anual do Permiano alcance aproximadamente 1,6 milhão de barris equivalentes de petróleo por dia.
No segmento de soluções de produtos, a ExxonMobil está avançando com a aceleração de projetos-chave. As despesas corporativas e de financiamento devem ficar entre US$ 600 milhões e US$ 800 milhões para o quarto trimestre.
Notavelmente, a empresa prevê que os gastos de capital em caixa para o ano inteiro fiquem ligeiramente abaixo do limite inferior de sua faixa de orientação de US$ 27 bilhões a US$ 29 bilhões, excluindo custos de aquisição. Essa abordagem disciplinada de capital, combinada com o aumento do dividendo trimestral da empresa para US$ 1,03 por ação (marcando o 43º ano consecutivo de pagamentos anuais mais altos de dividendos por ação), sublinha o compromisso da ExxonMobil em equilibrar investimentos de crescimento com retornos aos acionistas.
O CEO Darren Woods enfatizou o foco estratégico da empresa durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Compramos valor, não volume", e destacou a execução bem-sucedida de compromissos desafiadores. Ele também observou o impacto da inovação técnica no desempenho da empresa, dizendo: "Nosso foco de longa data e investimento em inovação técnica está rendendo dividendos".
À medida que a ExxonMobil continua a executar sua estratégia de longo prazo, a empresa parece bem posicionada para navegar pela volatilidade do mercado enquanto cumpre seus compromissos com os acionistas, embora os investidores estejam observando atentamente para ver se o ligeiro declínio das ações sinaliza preocupações mais amplas sobre as perspectivas do setor energético.
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