Foco em habitação acessível da Century Communities impulsiona resultados no 2º tri de 2025

Introdução e contexto de mercado

A Century Communities, Inc. (Nova York:CCS) apresentou recentemente seu relatório de investidores de julho de 2025, destacando o desempenho da empresa durante o segundo trimestre de 2025. A construtora nacional, que opera em 16 estados em 45 mercados, manteve forte impulso apesar dos desafios contínuos do mercado imobiliário, com suas ações sendo negociadas a US$ 63,72 após um modesto aumento de 0,63% após o anúncio recente de seus resultados.

O foco da empresa em habitação acessível parece estar rendendo dividendos, já que a Century Communities superou significativamente as expectativas dos analistas no 2º tri de 2025, registrando um lucro por ação ajustado de US$ 1,37 contra os US$ 1,12 previstos – uma superação de 22,32%. A receita atingiu US$ 1 bilhão, excedendo as projeções em 8,72%.

Resumo executivo

A Century Communities se posiciona como uma das maiores construtoras do país com foco estratégico em habitação acessível por meio de duas marcas complementares: Century Communities e Century Complete. A apresentação aos investidores enfatiza seu modelo operacional leve em terrenos, abordagem de construção especulativa e diversificação geográfica como diferenciais importantes no competitivo cenário da construção residencial.

Como mostrado na seguinte visão geral da presença nacional da empresa e métricas-chave:

A empresa alcançou posições entre as 10 principais em áreas metropolitanas importantes, incluindo Atlanta, Charlotte, Denver, Houston, Las Vegas, Nashville, Phoenix e Seattle. Com 68.701 lotes sob controle e US$ 4,3 bilhões em receitas nos últimos doze meses até o 2º tri de 2025, a Century Communities se estabeleceu como uma participante significativa na indústria da construção residencial.

Destaques do desempenho trimestral

A Century Communities relatou vários desenvolvimentos positivos no segundo trimestre de 2025, incluindo um aumento de 23% ano a ano no número de comunidades para 327 e um aumento sequencial de 13% nas entregas de casas para 2.587 unidades. A empresa também destacou suas iniciativas bem-sucedidas de gestão de custos, com custos diretos de construção reduzidos em 3% em relação ao ano anterior.

O slide a seguir detalha esses destaques trimestrais e prioridades de negócios:

O valor contábil por ação aumentou 10% ano a ano para US$ 86,39, refletindo o foco da empresa no valor para os acionistas. A Century Communities também continuou seu programa de retorno de capital, recomprando 883.602 ações (aproximadamente 3% das ações em circulação) por US$ 48,0 milhões durante o trimestre.

A trajetória de crescimento de longo prazo da empresa permanece impressionante, como ilustrado neste gráfico abrangente de desempenho:

Desde 2019, a Century Communities alcançou crescimento substancial em métricas financeiras-chave, incluindo um aumento de 130% no lucro líquido para US$ 260 milhões, um aumento de 70% nas receitas totais para US$ 4,3 bilhões e um aumento de 108% no EBITDA para US$ 432 milhões. As entregas de casas aumentaram 36% para 10.903 unidades, enquanto o valor contábil por ação cresceu 169% para US$ 86,39.

Iniciativas estratégicas

A apresentação da Century Communities destaca várias iniciativas estratégicas que impulsionam seu posicionamento competitivo. Entre estas, destaca-se o foco da empresa em habitação acessível, com 93% do total de entregas de casas com preços abaixo dos limites da FHA no 2º tri de 2025.

O slide a seguir ilustra a abordagem de duas marcas da empresa para atender ao mercado de habitação acessível:

Outro elemento estratégico importante é a ênfase da Century Communities em casas prontas para ocupação, com 99% do total de entregas de casas da empresa classificadas como construções especulativas. Esta abordagem oferece várias vantagens, incluindo tempo reduzido entre contrato e entrega, processos de construção simplificados, lucratividade aprimorada e giro de estoque mais rápido.

A estratégia de construção especulativa é detalhada neste slide:

A empresa também enfatiza seu modelo de negócios leve em terrenos como uma estratégia de redução de risco. A Century Communities mantém uma abordagem equilibrada para a propriedade de terrenos, com 55% de lotes próprios e 45% de lotes controlados, proporcionando aproximadamente três anos de entregas a partir de lotes próprios, mantendo flexibilidade.

Esta abordagem de gestão de terrenos é visualizada no seguinte gráfico:

Análise financeira

A Century Communities mantém um balanço forte com liquidez significativa de US$ 858 milhões e uma relação de dívida líquida de construção para capital líquido de 31,0%. A dívida de construção em relação ao EBITDA dos últimos doze meses está em 3,0x, com classificações de crédito de BB/Estável pela S&P e Ba2/Estável pela Moody’s.

O segmento de serviços financeiros da empresa também teve bom desempenho, gerando US$ 89 milhões em receitas e US$ 20 milhões em lucro antes dos impostos nos últimos doze meses, com uma impressionante taxa de captura de 84% no 2º tri de 2025. Este negócio complementar inclui Inspire Home Loans, Parkway Title e IHL Home Insurance Agency.

A Century Communities demonstrou compromisso em retornar capital aos acionistas através de um dividendo em constante crescimento, como mostrado neste gráfico:

O dividendo anual por ação cresceu de US$ 0,45 em 2021 para um projetado US$ 1,16 em 2025, representando uma trajetória consistentemente ascendente nos retornos aos acionistas. Isso se traduz em um rendimento de dividendos atual de aproximadamente 1,81%.

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, a Century Communities revisou sua orientação de entrega de casas para 2025 para 10.000-10.500 casas, com receitas de vendas de casas previstas entre US$ 3,8 bilhões e US$ 4 bilhões. A administração espera pressão contínua sobre as margens devido ao aumento de incentivos, mas planeja compensar isso com reduções adicionais de custos diretos.

Durante a teleconferência de resultados, o co-CEO Dale Francescon enfatizou a demanda contínua por novas casas acessíveis, afirmando: "Continuamos acreditando que existe uma demanda subjacente por novas casas acessíveis, apoiada por tendências demográficas sólidas." Enquanto isso, o co-CEO Rob Francescon destacou os ajustes estratégicos da empresa, observando: "Estamos mudando os termos para empurrar as coisas para 2026."

A empresa enfrenta vários desafios, incluindo potenciais impactos tarifários na madeira proveniente do Canadá (que constitui 20-30% de seu suprimento), variações do mercado regional com desafios particulares em mercados como Dallas e Colorado, e pressão contínua sobre as margens devido ao aumento de incentivos.

Apesar desses desafios, a apresentação aos investidores da Century Communities faz um caso convincente para a tese de investimento da empresa, destacando seu crescimento no número de comunidades, foco em habitação acessível, estratégia operacional leve em terrenos, diversificação geográfica, crescimento de dividendos e equipe de gestão experiente com um histórico de 22 anos consecutivos de lucratividade.

Com seu foco estratégico em habitação acessível, construções especulativas e diversificação geográfica, a Century Communities parece bem posicionada para navegar no ambiente atual do mercado imobiliário enquanto continua a entregar valor aos acionistas.

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Apresentação completa: