Honeywell supera expectativas no 3º tri de 2025 e eleva projeções durante transformação

Introdução e contexto de mercado

A Honeywell International Inc (Nova York:HON) divulgou sua apresentação de resultados do terceiro trimestre de 2025 em 23 de outubro, revelando um desempenho forte que superou as expectativas dos analistas e levou a empresa a elevar suas projeções para o ano. O conglomerado industrial viu suas ações subirem 6,3% após o anúncio, com os papéis sendo negociados a US$ 219,62, aproximando-se de sua máxima de 52 semanas de US$ 242,77.

O forte desempenho trimestral da empresa ocorre em meio a uma significativa transformação estratégica, com a iminente cisão de seu negócio de Materiais Avançados (Solstice) e os preparativos em andamento para separar sua divisão de Tecnologias Aeroespaciais até o segundo semestre de 2026.

Destaques do desempenho trimestral

A Honeywell entregou resultados impressionantes no terceiro trimestre, superando suas faixas de orientação tanto para vendas quanto para lucro por ação. A empresa reportou lucro ajustado de US$ 2,82 por ação, superando significativamente sua faixa de orientação de US$ 2,50-US$ 2,60 e batendo as expectativas dos analistas em 10,16%.

As vendas orgânicas cresceram 6%, ultrapassando o limite superior da faixa de orientação de 2-4% da empresa. Os pedidos aumentaram 22% em relação ao ano anterior, ajudando a Honeywell a atingir um novo recorde de backlog de US$ 39,1 bilhões. A empresa retornou US$ 0,8 bilhão aos acionistas durante o trimestre.

Como mostrado na seguinte comparação de resultados reais versus orientação:

Análise de desempenho por segmento

O desempenho dos segmentos da Honeywell mostrou resultados mistos, com Tecnologias Aeroespaciais e Automação Predial apresentando forte crescimento orgânico, enquanto outros segmentos enfrentaram desafios.

Tecnologias Aeroespaciais liderou com crescimento orgânico de 12% nas vendas, atingindo US$ 4,51 bilhões no trimestre. Automação Predial também teve bom desempenho com crescimento orgânico de 7% e foi o único segmento a alcançar expansão de margem, melhorando em 80 pontos base para 26,7%. Automação Industrial registrou modesto crescimento orgânico de 1%, enquanto Soluções de Energia e Sustentabilidade recuou 2% organicamente.

A detalhada divisão por segmento revela o desempenho variado em todo o portfólio da Honeywell:

O CEO Vimal Kapur enfatizou a forte posição da empresa entrando no último trimestre, afirmando: "Estamos entrando no trimestre final de 2025 a partir de uma posição de força", segundo a transcrição da teleconferência de resultados.

Progresso da transformação estratégica

A Honeywell continua avançando em sua estratégia de transformação de portfólio, que resultará em três empresas públicas independentes. A cisão da Solstice Advanced Materials está programada para 30 de outubro de 2025, antes das expectativas iniciais. A Honeywell receberá um dividendo de US$ 1,5 bilhão desta transação. Enquanto isso, a cisão da Honeywell Aerospace continua no caminho para conclusão no segundo semestre de 2026.

A empresa também revelou seu planejado realinhamento de segmentos para o negócio remanescente (RemainCo), que entrará em vigor no primeiro trimestre de 2026. Após a separação da Aerospace, a RemainCo reportará três segmentos focados em modelos de negócios coesos: Automação Predial, Automação de Processos e Tecnologia, e Automação Industrial.

A seguinte linha do tempo ilustra a jornada de transformação da Honeywell:

A nova estrutura de segmentos foi projetada para simplificar operações e aprimorar o foco em tecnologias de automação:

Outro desenvolvimento estratégico notável foi a bem-sucedida captação de capital da Quantinuum de mais de US$ 600 milhões a uma avaliação pré-dinheiro de US$ 10 bilhões, dobrando sua avaliação anterior de 2024. Esta rodada de financiamento incluiu investimentos de investidores existentes e novos parceiros estratégicos, incluindo Quanta Computer e NVIDIA. O capital apoiará o avanço da computação quântica em escala e sustentará a Quantinuum até seu evento inicial de monetização.

Perspectivas e projeções

Com base em seu forte desempenho no terceiro trimestre, a Honeywell elevou suas projeções para o ano fiscal de 2025 tanto para crescimento orgânico de vendas quanto para lucro por ação ajustado. No entanto, as projeções refletem o impacto da cisão da Solstice programada para 30 de outubro.

A empresa agora espera vendas anuais de US$ 40,7-US$ 40,9 bilhões, representando aproximadamente 6% de crescimento orgânico. A projeção de LPA ajustado foi elevada para US$ 10,60-US$ 10,70, um aumento de 7-8% em comparação ao ano anterior. O fluxo de caixa livre está projetado para ser de US$ 5,2-US$ 5,6 bilhões, representando crescimento de 6-14%.

Para o quarto trimestre, a Honeywell espera vendas de US$ 10,1-US$ 10,3 bilhões, refletindo crescimento orgânico de 8-10%, e LPA ajustado de US$ 2,52-US$ 2,62.

O seguinte gráfico ilustra o impacto da cisão da Solstice nas projeções elevadas da empresa:

A perspectiva detalhada para o quarto trimestre e o ano completo fornece uma visão adicional sobre o desempenho esperado:

Conclusão

A apresentação do terceiro trimestre de 2025 da Honeywell revela uma empresa executando com sucesso tanto no âmbito operacional quanto estratégico. O forte desempenho em Tecnologias Aeroespaciais e Automação Predial, juntamente com o robusto crescimento de pedidos em todos os segmentos, posicionou bem a empresa para o sucesso contínuo à medida que se aproxima de suas transformações planejadas.

A iminente cisão da Solstice Advanced Materials e a planejada separação da Tecnologias Aeroespaciais representam marcos significativos na evolução estratégica da Honeywell. Enquanto isso, o investimento da empresa em computação quântica através da Quantinuum demonstra seu compromisso com oportunidades de crescimento futuro.

Com projeções elevadas e um roteiro claro para sua transformação de portfólio, a Honeywell parece bem posicionada para entregar valor aos acionistas, apesar das complexidades de gerenciar múltiplas iniciativas estratégicas simultaneamente. Como o CFO Mike Stepniak observou durante a teleconferência de resultados, "Nos sentimos muito bem com essas aquisições e como elas se encaixam no portfólio", refletindo a confiança da administração na direção estratégica da empresa.

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Apresentação completa: