Marathon Digital no 2º tri de 2025: receita recorde e reservas de Bitcoin em meio à expansão global

Introdução e contexto de mercado

A Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA) apresentou sua atualização do 2º tri de 2025 em 29.07.2025, exibindo desempenho financeiro recorde e expansão significativa de suas operações de mineração de Bitcoin. A empresa, agora avaliada em US$ 8,24 bilhões, relatou crescimento substancial ano a ano em métricas-chave, apesar da volatilidade do mercado de Bitcoin. Enquanto as ações da MARA fecharam em alta de 9,78% a US$ 20,24 no dia da apresentação, experimentaram um declínio de 4,35% nas negociações após o fechamento do mercado para US$ 19,36, refletindo cautela dos investidores apesar dos fortes resultados.

Destaques do desempenho trimestral

A Marathon Digital alcançou resultados financeiros recordes no 2º tri de 2025, com receita aumentando 64% ano a ano para US$ 238,5 milhões. A empresa reportou lucro líquido de US$ 808,2 milhões (US$ 1,84 por ação), uma melhoria dramática em relação ao prejuízo de US$ 200 milhões (US$ 0,72 por ação) no 2º tri de 2024. O EBITDA ajustado aumentou impressionantes 1.093% ano a ano para US$ 1,2 bilhão.

Como mostrado no seguinte gráfico abrangente de destaques financeiros e operacionais da apresentação:

A produção de Bitcoin da empresa aumentou 15% ano a ano para 2.358 BTC, com blocos ganhos subindo 52% para 694, de 457 no mesmo período do ano anterior. A taxa de hash energizada da Marathon cresceu 82% ano a ano para 57,4 EH/s de 31,5 EH/s, demonstrando expansão significativa da capacidade de mineração.

A apresentação destacou o crescimento consistente na taxa de hash por cinco trimestres consecutivos, junto com o aumento correspondente na produção de blocos:

As reservas de Bitcoin da Marathon viram crescimento notável, aumentando 170% ano a ano para 49.951 BTC de 18.488 BTC no final do 2º tri de 2024. Isso posiciona a empresa como a segunda maior detentora corporativa de Bitcoin globalmente. A apresentação ilustrou esta trajetória de crescimento:

As métricas de desempenho financeiro da empresa mostraram forte melhoria ao longo de múltiplos trimestres, com o 2º tri de 2025 representando o desempenho de pico em receita, lucro líquido e EBITDA ajustado:

Melhorias na eficiência operacional

A Marathon Digital enfatizou melhorias significativas na eficiência operacional durante o trimestre. A eficiência da frota melhorou para 18,3 J/TH, um aprimoramento de 26% ano a ano impulsionado pela implantação de mineradores S21 Pro:

A empresa relatou custos de energia comprada por Bitcoin de US$ 33.735, que afirma estar entre os mais baixos do setor. Isso representa uma tendência contínua de queda no custo diário por petahash, que diminuiu 24% ano a ano:

Infraestrutura global e parcerias estratégicas

A Marathon Digital se posicionou como "Uma das maiores empresas de computação digital despachável verticalmente integradas" com operações abrangendo quatro continentes. A apresentação destacou que 96% dos locais de computação flexível da empresa estão nos EUA, com os 4% restantes distribuídos internacionalmente pela Finlândia, Paraguai e Emirados Árabes Unidos.

Como ilustrado no seguinte mapa de operações globais:

A empresa detalhou sua capacidade de energia atual, relatando 1,1 GW operacional e 1,738 GW de capacidade nominal em sites próprios e hospedados. A Marathon observou uma transição de 0% para 70% de sites próprios e operados, refletindo sua mudança estratégica em direção à integração vertical:

A apresentação destacou várias parcerias estratégicas formadas durante o trimestre:

Essas parcerias incluem colaborações com a Pado AI Orchestration para desenvolver serviços de balanceamento de carga de energia, TAE Power Solutions para construir sistemas modulares de gerenciamento de carga, e Two Prime para estratégias institucionais de rendimento de Bitcoin. A Marathon expandiu sua parceria com a Two Prime através de um investimento minoritário e alocou 2.000 BTC para sua plataforma de Asset Management.

Estratégia de gestão de ativos em Bitcoin

A Marathon Digital detalhou sua abordagem para gestão de ativos em Bitcoin, observando que 31% de suas reservas totais (15.550 BTC) estavam sendo ativadas através de empréstimos, gestão ativa ou como garantia. A empresa afirmou que esta estratégia ajuda a gerar renda incremental para financiar operações, expandir infraestrutura e reduzir custos de capital.

A apresentação forneceu a seguinte divisão da abordagem de gestão de ativos em Bitcoin da empresa:

Uma divisão mais detalhada das reservas de Bitcoin da empresa em 30 de junho de 2025 mostrou:

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, a Marathon Digital delineou planos para a expansão contínua de sua infraestrutura e presença internacional. A empresa está desenvolvendo um pipeline de infraestrutura de energia de mais de 3 gigawatts e tem como meta 50% de receita internacional até 2028. A Marathon também destacou sua exploração de oportunidades de inferência de IA e computação soberana, com planos para realizar seu primeiro dia do investidor no outono de 2025.

A apresentação enfatizou o foco da empresa na integração vertical de geração de energia renovável, particularmente em sua localização no Condado de Hansford, Texas, onde possui 114 MW de energia eólica e tem capacidade adicional de interconexão de 240 MW.

Riscos e perspectivas de mercado

Apesar do forte desempenho trimestral, os investidores devem observar riscos potenciais, incluindo volatilidade do preço do Bitcoin, custos de energia flutuantes, aumento da competição na mineração de Bitcoin e mudanças regulatórias em mercados internacionais. A forte dependência da empresa no Bitcoin como ativo de reserva também apresenta risco de concentração.

A apresentação do 2º tri de 2025 da Marathon Digital demonstra a forte posição da empresa no setor de mineração de Bitcoin, com resultados financeiros recordes, eficiência operacional aprimorada e expansão global estratégica. No entanto, o declínio das ações após o fechamento do mercado sugere que os investidores permanecem cautelosos sobre a sustentabilidade desses resultados em meio à volatilidade mais ampla do mercado de criptomoedas.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Apresentação completa: