Na quinta-feira, o Bernstein SocGen Group aumentou seu preço-alvo para as ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
A revisão reflete as expectativas de que a receita e o lucro por ação (LPA) da empresa superem sua orientação para 2024, impulsionados pela alta demanda em telefones high-end e nós avançados.
A empresa prevê um aumento de 25% na receita anual da TSMC em dólares e um aumento de 28% no EPS para 2024. Esse aumento é atribuído a vários fatores, incluindo a utilização total da capacidade nos nós N3 e N5 e um impulso inesperado da inteligência artificial (IA) nos smartphones.
Além disso, um potencial aumento de preço, o lançamento antecipado do Lunar Lake e o aumento da demanda pela tecnologia Chip on Wafer on Substrate (CoWoS) da empresa devem contribuir para um crescimento de EPS de 26% em 2026.
O analista observa que a escassez de CoWoS provavelmente levará a mais receita de embalagens e wafers à medida que a capacidade se expande. Além disso, o lançamento do Lunar Lake três meses antes do previsto deve aumentar a demanda por nós N3 e N6, enquanto uma mudança de mix favorável nas ofertas de produtos e na base de clientes poderia apoiar um aumento de preço. Espera-se que esses desenvolvimentos resultem em um aumento de receita de 20% em 2025 e um maior crescimento do EPS devido à tecnologia N3 se tornar acretiva de margem.
Apesar de uma potencial diminuição na terceirização da Intel, espera-se que a TSMC sustente um crescimento percentual de EPS até 2026, apoiado pela adoção do N2 pela AMD como um usuário inicial adicional além da Apple. O relatório também menciona planos em andamento para o Panther Lake da Intel, indicando que a TSMC provavelmente manterá alguns blocos de suporte.
A previsão de despesas de capital da TSMC para 2024 foi ligeiramente ajustada para cima devido aos investimentos da CoWoS, mas as projeções para 2025 e 2026 permanecem inalteradas. A avaliação da empresa se expandiu nos últimos meses, mas ainda é negociada com um desconto de aproximadamente 25% em comparação com o Índice da Indústria de Semicondutores (SOX), que o analista considera razoável dado o rápido crescimento e visibilidade dos lucros. O preço-alvo corresponde a um P/L a termo de 20 vezes, considerado muito razoável pela empresa.
Em outras notícias recentes, a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd. (TSMC) relatou lucros mistos do 1º trimestre de 2024, com uma queda sequencial de receita de 5,3% em dólares NT e 3,8% em dólares, mas um aumento na margem bruta para 53,1%. A receita da empresa no 2º trimestre está prevista entre US$ 19,6 bilhões e US$ 20,4 bilhões, com margem bruta de 51% a 53%.
Desenvolvimentos recentes incluem o Morgan Stanley elevando o preço-alvo da TSMC devido à forte demanda por semicondutores de IA da Apple, enquanto Susquehanna aumentou o preço-alvo citando a liderança da indústria da TSMC nos nós de semicondutores N3, N4 e N5. O Citi também elevou o preço-alvo da TSMC, refletindo a forte posição de mercado da empresa e o crescimento antecipado na demanda por GPUs/aceleradores de IA e dispositivos de IA de borda.
A tecnologia N2 da TSMC, projetada para liderar em computação com eficiência energética, deve iniciar a produção em volume em 2025, com processadores de IA previstos para impulsionar significativamente o crescimento da receita nos próximos anos.
InvestingPro Insights
A perspectiva otimista do Bernstein SocGen Group sobre a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Com um valor de mercado robusto de US$ 786,9 bilhões e uma relação preço/lucro (P/L) próxima de 29,67 nos últimos doze meses até o 1º trimestre de 2024, a TSMC se destaca como um peso pesado na indústria de semicondutores. O Crescimento da Receita da empresa no mesmo período mostra uma leve contração de -1,56%, mas o Crescimento da Receita Trimestral apresenta um impressionante aumento de 16,52% no 1º trimestre de 2024, indicando um forte início de ano.
O InvestingPro Tips sugere que a Margem de Lucro Bruto da TSMC de 53,57% e a Margem de Lucro Operacional de 41,82% nos últimos doze meses até o 1º trimestre de 2024 são indicativos da eficiência e do poder de precificação da empresa no mercado. Além disso, o substancial retorno total de preços no acumulado do ano de 73,76% destaca o sentimento positivo do mercado em relação ao desempenho das ações da TSMC. Para os investidores que buscam mais orientação, o InvestingPro oferece dicas adicionais sobre como navegar pelas tendências financeiras e de mercado da TSMC.
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