Na terça-feira, a Jefferies fez um pequeno ajuste em seu preço-alvo para a Unilever plc (UNVR:LN) (NYSE:UL), aumentando-o de GBP40,00 para GBP41,00, mantendo a classificação Underperform para as ações da empresa. Esta decisão ocorre apesar de a empresa reconhecer o impacto positivo da nova gestão no desempenho da empresa.
As ações da Unilever tiveram um aumento notável de 26% no acumulado do ano, superando o aumento de 4% do SXXP. O analista da Jefferies reconheceu que eles subestimaram as mudanças rápidas e significativas trazidas pela nova liderança, o que levou a uma melhora acentuada nas margens brutas e operacionais no primeiro semestre de 2024, bem como a uma previsão atualizada para o ano inteiro.
No entanto, um déficit de vendas no segundo trimestre indicou que a deflação ou economia de custos foi mais substancial do que o previsto. Embora a margem operacional equivalente ao fluxo de caixa livre tenha tido um aumento modesto ano a ano de 20 pontos-base no primeiro semestre de 2024, em comparação com um aumento de 250 pontos-base na margem operacional, a Jefferies decidiu aumentar o preço-alvo em apenas 2%.
O comentário do analista reflete uma postura cautelosa, sugerindo que, apesar das melhorias e do aumento do preço-alvo, a avaliação da Unilever pela empresa permanece conservadora. O analista afirmou: "As ações da ULVR no acumulado do ano + 26% (v SXXP + 4%) creditam que a nova administração está fazendo uma diferença notável e rápida. Estamos do lado errado dessa mudança de percepção, incluindo uma recuperação acentuada na margem bruta/operacional exibida no 1S24 e um aumento de orientação associado para o FY24. A perda de vendas no 2º trimestre sugere que a deflação de custos e/ou a economia foram, portanto, mais pronunciadas do que o esperado. Mas, com a margem operacional equivalente a FCF +20bp YoY 1S24 (margem op v +250bp), nosso PT aumenta apenas 2%. Isso deixa como em U / P.
Em outras notícias recentes, gigantes do consumo como PepsiCo e Unilever estão mudando seu foco para a Índia, capitalizando a robusta expansão econômica do país. O pivô estratégico é visto como uma resposta a uma recuperação mais lenta na China e é apoiado pelo promissor potencial de mercado na Índia, que deve ser alimentado pelo aumento dos gastos do governo e uma recuperação do consumo privado. Esse aumento deve elevar a participação de mercado das principais multinacionais, incluindo Coca-Cola, P&G, PepsiCo, Unilever e Reckitt, para 20,53% em 2023, acima dos 19,27% em 2022.
A Argus recentemente elevou o preço-alvo da Unilever para US$ 70, mantendo sua classificação de compra para as ações. Esse ajuste reflete a confiança na capacidade da empresa de aumentar seus lucros e agregar valor aos acionistas nos próximos anos. A administração da Unilever também anunciou planos para separar seu negócio de sorvetes como parte do Plano de Ação de Crescimento da empresa, com o objetivo de aumentar a eficiência operacional e impulsionar o crescimento.
A Unilever relatou um aumento significativo em seu desempenho financeiro no primeiro semestre do ano, com crescimento de vendas subjacentes de 4,1% e expansão da margem bruta para 45,7%.
O lucro operacional subjacente da empresa aumentou 17,1%, para € 6,1 bilhões, em grande parte devido a um aumento de 4% nos volumes de suas marcas de energia. Apesar de um trimestre desafiador para a unidade de sorvetes, a Unilever anunciou planos para separar esse negócio e focar em melhorias de produtividade.
Apesar do desempenho decepcionante da unidade de Sorvetes, a empresa registrou um crescimento positivo de volume em quatro dos cinco grupos de negócios no 2º trimestre, impulsionado pela alavancagem de volume, mix positivo e iniciativas de compras. A Unilever também divulgou um plano de economia de € 800 milhões, com apenas 5-10% implementado até agora.
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