Na segunda-feira, a Mizuho Securities atualizou sua perspectiva sobre as ações da Wolfspeed (NYSE: WOLF), uma empresa de semicondutores, elevando seu preço-alvo para 11,00$ dos anteriores 9,50$. Apesar do aumento, a firma manteve a classificação de Underperform para a ação. O ajuste reflete a consideração de vários fatores que influenciam a posição financeira da empresa e os desafios do mercado.
A presença de especialistas em reestruturação e vendas da Apollo e Jana foi observada como um elemento de apoio para as ações da Wolfspeed. Discussões sobre potenciais alternativas estratégicas, como uma divisão ou venda, têm circulado entre os investidores. No entanto, reconhece-se que o atual valor da empresa em relação às vendas da Wolfspeed é maior do que todos os seus pares, indicando uma possível valorização inflacionada.
O balanço da Wolfspeed foi reforçado por uma injeção de 2,5 bilhões$, que inclui contribuições do CHIPS Act e de firmas de private equity como Apollo, FMR e Capital. O analista destaca que esse suporte financeiro é significativo, equivalendo a um suporte de valorização aproximado de 18$ a 20$ por ação.
Apesar da melhora na posição de caixa, a Wolfspeed enfrenta desafios contínuos, incluindo um fluxo de caixa livre negativo superior a 1,5 bilhão$ por ano. A indústria de semicondutores também está experimentando dificuldades específicas, como problemas de precificação e margem no mercado de carbeto de silício (SiC). O analista destaca o aumento da oferta de SiC de 150/200mm e a menor rentabilidade neste segmento.
Além disso, as oportunidades limitadas no mercado de fabricantes de equipamentos originais (OEMs) de veículos elétricos (EVs) de 800V, as novas tarifas da União Europeia sobre importações de EVs e os preços médios de venda (ASPs) continuamente altos para EVs contribuem para os desafios da empresa.
O analista prevê que, embora o número de EVs em 2025 deva aumentar aproximadamente 10% ano a ano, os preços do SiC poderiam cair cerca de 15% ano a ano, exacerbados por um excesso de oferta da China.
Em conclusão, embora o preço-alvo para a Wolfspeed tenha sido elevado com base no suporte adicional de valorização em caixa, a Mizuho Securities permanece cautelosa quanto às perspectivas fundamentais da empresa devido aos vários desafios industriais e financeiros que enfrenta.
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