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Na quinta-feira, o Morgan Stanley iniciou a cobertura da a2 Milk Co (ATM:NZ) (OTC: ACOPF), atribuindo às ações uma classificação Equalweight e estabelecendo um preço-alvo de NZD6,40. A análise da firma reconhece o histórico da a2 Milk de aumento de participação de mercado e melhoria na qualidade dos lucros. No entanto, também aponta para desafios substanciais à frente, particularmente no mercado de fórmula infantil (IMF) da China, que está passando por mudanças significativas e enfrentando uma baixa taxa de natalidade.
A cobertura da firma observa a desvalorização das ações da a2 Milk após os resultados do ano fiscal de 2024, o que levou a um reajuste nos múltiplos de avaliação. Acredita-se que esses múltiplos ajustados agora refletem os riscos inerentes ao negócio da a2 Milk. O comentário da firma sugere que esses riscos são bem compreendidos e atualmente precificados pelo mercado.
Espera-se que o mercado de IMF na China, crucial para a a2 Milk, continue se deteriorando. Mudanças regulatórias recentes e a volatilidade geral do mercado têm pressionado os preços médios de venda (ASP). Apesar da consolidação do mercado, que normalmente favorece os players estabelecidos ao elevar as barreiras de entrada, a firma prevê que ganhar participação adicional de mercado se tornará cada vez mais difícil para a a2 Milk.
A posição do Morgan Stanley reflete uma perspectiva cautelosa sobre as perspectivas de crescimento da a2 Milk, particularmente à luz das condições desafiadoras em seus principais mercados. A análise da firma sugere que, embora a a2 Milk tenha um histórico sólido, o futuro apresenta obstáculos significativos que não podem ser ignorados.
O novo preço-alvo de NZD6,40 é indicativo da avaliação do Morgan Stanley sobre o valor da a2 Milk no contexto atual do mercado. A classificação Equalweight implica que a firma vê as ações da empresa como justamente avaliadas no momento do relatório, dado o equilíbrio entre riscos e recompensas potenciais.
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