Na quinta-feira, o Morgan Stanley rebaixou as ações da British American Tobacco (LON:BATS) de Overweight para Underweight, ajustando o preço-alvo para 25,00£ do anterior 28,50£. A decisão da empresa reflete preocupações sobre a fraqueza contínua esperada nos volumes de cigarros nos EUA, impulsionada pelas tendências dos consumidores que favorecem a migração para produtos mais baratos e a mudança para produtos de nova geração (NGPs), como cigarros eletrônicos descartáveis.
O rebaixamento ocorre em meio a expectativas de que a British American Tobacco não se beneficiará no curto prazo da transição dos fumantes dos cigarros tradicionais, devido à falta de fiscalização regulatória contra cigarros eletrônicos descartáveis ilícitos. Isso deve resultar em declínios percentuais de baixo dígito único nos negócios da empresa nos EUA nos anos fiscais de 2025 e 2026.
O Morgan Stanley também apontou que não prevê que a British American Tobacco alcance um crescimento orgânico dentro de sua faixa previamente declarada de +3-5% até 2027. Isso representa um atraso em relação à própria orientação da empresa, que havia projetado atingir essa meta de crescimento até 2026. A perspectiva do analista sugere que as perspectivas de crescimento da empresa não são tão fortes quanto se antecipava anteriormente.
Em contraste com a perspectiva da British American Tobacco, o Morgan Stanley observou que a Imperial Brands (IMB) parece ter melhor visibilidade de lucros. Isso é atribuído ao portfólio de cigarros menos premium da Imperial Brands e menor exposição aos NGPs nos EUA, o que poderia potencialmente protegê-la das mesmas pressões de mercado que afetam a British American Tobacco.
O preço-alvo revisado e a classificação das ações refletem a avaliação do Morgan Stanley sobre a posição da British American Tobacco no mercado, particularmente nos Estados Unidos, e sua capacidade de navegar no cenário em mudança do consumo de produtos de tabaco e nicotina.
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