Morgan Stanley rebaixa ações da Repsol em meio a desafios nas margens de refino

Publicado 29.08.2024, 04:03
Morgan Stanley rebaixa ações da Repsol em meio a desafios nas margens de refino
Na quinta-feira, o Morgan Stanley ajustou sua posição sobre a Repsol SA (REP:SM) (OTC: REPYY), rebaixando as ações de Overweight (Acima do Peso) para Equalweight (Peso Igual). A instituição também revisou sua meta de preço para a empresa energética espanhola para €15,20, uma redução em relação aos €17,70 anteriores.O rebaixamento foi influenciado pelo desempenho da Repsol em relação ao seu setor, que viu um declínio notável desde o início de julho, em grande parte devido a um ambiente desafiador no refino.O indicador de margem de refino espanhol da Repsol ficou em $6,3 por barril no segundo trimestre, indicando uma queda trimestral de 45%, e a empresa iniciou o terceiro trimestre com margens em torno de $5,5 por barril.O Morgan Stanley havia mantido uma classificação Overweight para a Repsol, antecipando que a forte demanda sazonal por gasolina e destilados médios no terceiro trimestre levaria a margens melhores e proporcionaria um impulso às ações da Repsol.No entanto, com nenhum aumento nas margens se materializando até agora no terceiro trimestre e a aproximação dos tipicamente mais fracos quarto e primeiro trimestres, a instituição não espera mais um impulso no preço das ações.A perspectiva do Morgan Stanley para o setor de refino até 2025 sugere um retorno aos níveis de margem pré-2022 na bacia do Atlântico. Isso se baseia na expectativa de que a demanda por produtos refinados cresça mais lentamente do que a expansão da capacidade e uma necessidade reduzida para o atual fluxo de produtos Leste-Oeste.Consequentemente, a instituição reduziu suas premissas para as margens de refino da Repsol para o segundo semestre de 2024, bem como para 2025 e 2026. Essas margens revisadas, combinadas com premissas mais fracas de preços de petróleo e gás, levaram a uma redução significativa nas previsões do Morgan Stanley para o lucro por ação (LPA) e fluxo de caixa da Repsol para os anos de 2024 a 2026.

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