Oi adia balanço e propõe grupamento de ações na proporção 25:1
Introdução e contexto de mercado
A Nordic Mining ASA (OB:NOM) apresentou seus resultados intermediários do 2º tri de 2025 em 19 de agosto de 2025, destacando a conquista das primeiras receitas comerciais enquanto enfrenta desafios contínuos no aumento da produção. As ações da empresa fecharam em 18,24 NOK em 18 de agosto, com queda de 1,94% antes da apresentação, refletindo a cautela do mercado sobre o caminho da empresa para a lucratividade.
O trimestre apresentou condições mistas de mercado para os produtos da Nordic Mining. Os preços do dióxido de titânio permaneceram estáveis na maioria das regiões em comparação com o 1º tri, com demanda fraca no segmento de pigmentos, mas forte demanda por esponja de titânio. Enquanto isso, o mercado de abrasivos de granada se estreitou consideravelmente, com demanda crescente devido a reduções de fornecimento da África do Sul e atraso no comissionamento de nova produção na Austrália – criando um ambiente favorável para os primeiros embarques de granada da Nordic Mining.
Destaques do desempenho trimestral
O segundo trimestre de 2025 marcou vários marcos significativos para a Nordic Mining, principalmente a abertura oficial da instalação de Rutilo e Granada de Engebø e a primeira venda comercial de produtos de granada da empresa. Esses desenvolvimentos representam etapas cruciais na transição da empresa da construção para operações comerciais.
Apesar da alta atividade operacional durante todo o trimestre, a produção permaneceu limitada enquanto a empresa trabalhava para resolver vários desafios técnicos. Uma paralisação para manutenção foi utilizada para implementar várias melhorias, particularmente abordando bombas de lama com desempenho insatisfatório e problemas de manuseio de materiais. A empresa relatou um Acidente com Afastamento (LTI) durante o trimestre, destacando os desafios contínuos de segurança durante a fase de aumento da produção.
A empresa continuou a produção de rutilo durante o 2º tri e pretende completar seu primeiro embarque de rutilo até o final do trimestre, adicionando um segundo fluxo de receita para complementar as vendas de granada. A administração também observou um veredicto favorável no caso de apelação entre ONGs e o governo, embora detalhes específicos não tenham sido fornecidos na apresentação.
Análise financeira detalhada
A Nordic Mining relatou sua primeira receita comercial de 2,7 milhões de NOK com vendas de granada no 2º tri de 2025. No entanto, a empresa continuou a enfrentar significativa queima de caixa devido a altas despesas operacionais e produção limitada. Os resultados financeiros trimestrais mostraram um prejuízo operacional de 103,4 milhões de NOK, com prejuízo antes dos impostos de 81,6 milhões de NOK após contabilizar as flutuações cambiais.
O fluxo de caixa revelou uma redução substancial na posição de caixa da empresa durante o trimestre. Começando com 636 milhões de NOK, a empresa encerrou o 2º tri com 439 milhões de NOK, representando uma diminuição de 197 milhões de NOK. Esse declínio foi atribuído ao fluxo de caixa operacional negativo (93 milhões de NOK), atividades contínuas de investimento (44 milhões de NOK), atividades de financiamento (43 milhões de NOK) e efeitos de câmbio (17 milhões de NOK).
Essa taxa de queima de caixa representa uma tendência preocupante em comparação com o 1º tri de 2025, quando a empresa relatou um aumento no fluxo de caixa líquido de 169 milhões de SEK e levantou 349 milhões de SEK por meio de uma emissão de títulos TAP. O fluxo de caixa negativo contínuo sublinha os desafios que a Nordic Mining enfrenta para atingir seu objetivo previamente declarado de se tornar positiva em fluxo de caixa até 2026.
Iniciativas estratégicas
Após a paralisação para manutenção em julho, a Nordic Mining implementou várias melhorias técnicas para resolver gargalos de produção. A empresa modificou bombas de lama com baixo desempenho para atingir as taxas de fluxo projetadas e fez ajustes nas calhas de transferência de materiais a granel para melhorar o fluxo de materiais, reduzir derramamentos e aumentar o tempo operacional.
Essas melhorias produziram alguns resultados positivos, com a capacidade da planta atingindo 85% da capacidade projetada no circuito de britagem, 75% da carga projetada no moinho primário e 50% da capacidade projetada na planta de separação a seco. Embora esses números representem progresso, também destacam a lacuna significativa que resta antes que a instalação atinja a capacidade operacional total.
A estratégia de aumento de produção da empresa concentra-se em três áreas principais: aumentar a capacidade projetada, estender o tempo operacional e melhorar a recuperação/volume de produção. A administração enfatizou que os concentrados minerais atingiram os padrões de qualidade esperados, embora os volumes de produção permaneçam baixos enquanto a empresa continua ajustando os equipamentos de separação.
Declarações prospectivas
A Nordic Mining mantém seu compromisso de alcançar produção estável na capacidade projetada tanto para rutilo quanto para granada até o final de 2025. A taxa de produção anual alvo da empresa até o final de 2025 é de 235 quilotoneladas, com produção em estado estacionário projetada para continuar até 2064, indicando uma vida útil substancial da mina.
A apresentação reconheceu a incerteza contínua durante a fase de aumento da produção, observando a necessidade de aumentar a carga e estender as horas de operação, com ajustes contínuos previstos. A empresa também está trabalhando em uma estratégia atualizada, embora detalhes específicos não tenham sido fornecidos na apresentação do 2º tri.
Quando comparada às declarações do 1º tri de 2025, onde a administração projetava com confiança tornar-se positiva em fluxo de caixa até 2026, a apresentação do 2º tri sugere uma perspectiva mais cautelosa, dado o significativo consumo de caixa e os desafios contínuos de produção. Os investidores provavelmente estarão observando atentamente para ver se a Nordic Mining consegue acelerar seu aumento de produção e reduzir as despesas operacionais para atingir seus objetivos financeiros de longo prazo.
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