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Introdução e contexto de mercado
A PTT PCL (SET:PTT) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre e primeiro semestre de 2025 em 20 de agosto de 2025, revelando uma queda de 30% no lucro líquido em comparação ao ano anterior, em meio a condições desafiadoras de mercado. A empresa está navegando em um cenário complexo de tensões geopolíticas, incerteza econômica global e queda nos preços do petróleo, enquanto implementa iniciativas estratégicas para melhorar seu desempenho futuro.
A apresentação destacou vários desafios externos que afetam as operações da PTT, incluindo conflitos prolongados no Oriente Médio, a guerra entre Rússia e Ucrânia e tensões entre Tailândia e Camboja. Além disso, a empresa observou que, embora a Tailândia tenha negociado com sucesso uma redução nas tarifas de importação dos EUA para 19%, a incerteza econômica global e a queda nos preços do petróleo continuam pressionando o desempenho.
Como mostrado no slide a seguir, detalhando as principais conquistas e desafios, a PTT está focada em fortalecer seus negócios existentes, aprimorar sinergias, monetizar ativos e acelerar a reestruturação para enfrentar esses obstáculos:
Destaques do desempenho trimestral
A PTT reportou um lucro líquido de 44.848 milhões de bahts no primeiro semestre de 2025, uma queda de 30% em relação aos 64.437 milhões de bahts no mesmo período do ano passado. O declínio foi impulsionado principalmente pela queda nos preços médios do petróleo bruto Dubai, que caíram 14% de US$ 311/BBL no 1º semestre de 2024 para US$ 306/BBL no 1º semestre de 2025.
Apesar do ambiente desafiador, a empresa manteve um rendimento de dividendos estável de 6-7% e um preço médio das ações de aproximadamente 31 THB. A preservação de caixa proveniente de desinvestimentos no 1º semestre de 2025 totalizou aproximadamente 8.000 milhões de bahts, incluindo o desinvestimento da Neo Mobility e a reestruturação acionária da Lotus.
O slide a seguir fornece uma visão abrangente das métricas de desempenho da PTT para o 1º semestre de 2025 em comparação com o 1º semestre de 2024:
O desempenho financeiro consolidado da empresa para o 2º tri de 2025 e 1º semestre de 2025 mostra receita total de 1.376.977 milhões de bahts e EBITDA de 172.320 milhões de bahts para o primeiro semestre de 2025:
Uma análise detalhada da comparação de desempenho semestre a semestre revela os fatores específicos que contribuíram para a queda de 30% no lucro líquido:
Na comparação trimestral, o lucro líquido da PTT diminuiu 8%, de 23.315 milhões de bahts no 1º tri para 21.533 milhões de bahts no 2º tri de 2025:
Iniciativas estratégicas
Em resposta às condições desafiadoras do mercado, a PTT reafirmou sua Estratégia de Grupo (STS2024), que se concentra em cinco áreas principais: melhoria da competitividade, crescimento, sustentabilidade, facilitadores para transformação e fundação. A estratégia visa equilibrar o crescimento econômico com metas de sustentabilidade, incluindo o objetivo de emissões líquidas zero até 2050.
O slide a seguir descreve a abrangente Estratégia do Grupo PTT:
Um componente-chave das iniciativas estratégicas da PTT é melhorar o EBITDA por meio de várias iniciativas de curto, médio e longo prazo:
A empresa também está remodelando seu portfólio de Petroquímica e Refino (P&R) por meio do Projeto Genesis, que visa otimizar o portfólio de P&R, fortalecer negócios principais e engajar parceiros estratégicos de longo prazo, mantendo o controle da PTT. O projeto está atualmente em discussões com potenciais parceiros estratégicos, com o objetivo de selecionar parceiros até o final de 2025 e concluir transações dentro de 2026:
A monetização de ativos é outro foco estratégico, com objetivos de aumentar a lucratividade, melhorar a utilização e otimização de ativos, liberar caixa e acelerar a capacidade de descarbonização. A PTT visa liberar aproximadamente 100 bilhões de bahts em caixa durante 2025-2026 por meio de iniciativas de sinergia e otimização, melhorar o ROIC em 5-10% e manter classificações de crédito de grau de investimento:
Desempenho por segmento
O desempenho da PTT varia entre seus segmentos de negócios, com detalhamentos fornecidos para cada divisão. O slide a seguir oferece uma visão abrangente do desempenho do grupo por segmento para o 2º tri de 2025, comparando as mudanças tanto trimestre a trimestre quanto ano a ano:
Da mesma forma, a comparação semestre a semestre por segmento fornece insights sobre as tendências de desempenho de longo prazo:
Para melhor entender a estrutura da empresa e como esses segmentos se relacionam entre si, a PTT forneceu sua estrutura contábil:
Perspectivas futuras
Olhando para o futuro, a PTT forneceu orientações para o restante de 2025, reconhecendo os desafios contínuos enquanto destaca áreas potenciais para melhoria. A empresa espera que seu negócio de Gás se beneficie de custos de gás mais baixos e melhores taxas de utilização do GSP, enquanto o segmento de Energia pode enfrentar pressão devido à queda nos preços do gás, apesar de um FT mais baixo. Espera-se que o segmento de Petróleo melhore os volumes de vendas.
O slide a seguir resume as perspectivas e orientações da PTT para 2025:
A longo prazo, a PTT está se posicionando para a transição energética, focando no equilíbrio entre segurança energética, sustentabilidade e acessibilidade. A empresa está expandindo sua cadeia de valor de GNL com metas de 10 MTPA até 2030 e 15 MTPA até 2035, enquanto também investe em tecnologias de hidrogênio e captura e armazenamento de carbono (CCS) como ferramentas de descarbonização.
Espera-se que a transformação digital contribua significativamente para o desempenho futuro, com uma meta de 12 bilhões de bahts em criação de valor digital anualmente até 2029. A empresa já realizou aproximadamente 60 milhões de bahts em valor de IA e digital no 1º semestre de 2025, contra uma meta de 200 milhões de bahts para 2025.
No geral, embora a PTT enfrente desafios significativos no ambiente de mercado atual, a empresa está implementando iniciativas estratégicas abrangentes para melhorar o desempenho, reestruturar seu portfólio e se posicionar para a transição energética, visando maximizar o valor para os acionistas enquanto persegue metas de sustentabilidade.
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Apresentação completa: