BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil sobem hoje?
Introdução e contexto de mercado
A Microvast Holdings Inc (NASDAQ:MVST) divulgou sua apresentação do segundo trimestre de 2025 em 11 de agosto, revelando crescimento contínuo da receita, apesar de registrar um prejuízo líquido significativo segundo os princípios contábeis GAAP. As ações da empresa de tecnologia de baterias subiram 5,19% para fechar a US$ 2,89 durante o pregão regular, com um ganho adicional de 4,5% para US$ 3,02 no after-market, sugerindo otimismo dos investidores apesar dos resultados mistos.
A empresa, que está em operação há 18 anos e tem sede em Stafford, Texas, continua focada na inovação no setor de eletrificação com mais de 810 patentes concedidas ou pendentes. O desempenho da Microvast no 2º tri representa uma mudança notável em relação aos fortes resultados do 1º tri de 2025, que registrou crescimento de receita de 43% ano a ano e lucro líquido GAAP de US$ 61,8 milhões.
Destaques do desempenho trimestral
A Microvast reportou receita recorde no segundo trimestre de US$ 91,3 milhões, representando um aumento de 9,2% em relação ao ano anterior, embora isso marque uma desaceleração significativa em comparação ao crescimento de 43% observado no 1º tri. A empresa alcançou uma margem bruta de 34,7%, uma melhoria de 2,2 pontos percentuais em comparação com o mesmo período do ano passado, e manteve uma carteira de pedidos substancial de US$ 320 milhões.
Como mostrado no gráfico a seguir de crescimento de receita trimestral e melhoria de margem:
A margem bruta da empresa mostrou melhoria consistente, de 7,5% no 2º tri de 2022 para 34,7% no 2º tri de 2025, demonstrando a capacidade da Microvast de aumentar a lucratividade junto com o crescimento da receita. No entanto, a empresa reportou um prejuízo líquido GAAP de US$ 106,1 milhões para o trimestre, um forte contraste com o lucro de US$ 61,8 milhões reportado no 1º tri de 2025.
Análise financeira detalhada
O desempenho financeiro da Microvast no 2º tri de 2025 revela variações regionais significativas. A região APAC contribuiu com US$ 47,7 milhões em receita (aumento de 34% ano a ano), enquanto a EMEA gerou US$ 38,9 milhões (queda de 17% ano a ano), e o mercado dos EUA mostrou forte crescimento com US$ 4,8 milhões (aumento de 276% ano a ano).
A distribuição regional da receita é ilustrada neste gráfico:
Apesar do prejuízo líquido GAAP, a Microvast reportou EBITDA ajustado de US$ 25,9 milhões para o trimestre. A posição de caixa da empresa melhorou para US$ 138,8 milhões ao final do 2º tri, acima dos US$ 123 milhões reportados ao final do 1º tri de 2025.
A demonstração de resultados detalhada fornece mais informações sobre o desempenho financeiro da empresa:
O fluxo de caixa revela que a Microvast gerou US$ 44,3 milhões em caixa líquido das atividades operacionais nos seis meses encerrados em 30 de junho de 2025, enquanto as atividades de investimento consumiram US$ 5,1 milhões e as atividades de financiamento utilizaram US$ 6,8 milhões:
Iniciativas estratégicas e desenvolvimento tecnológico
A Microvast continua executando sua estratégia de negócios baseada em três pilares, focada em inovação, comercialização e expansão. A empresa enfatizou seu compromisso em se tornar positiva em fluxo de caixa, mantendo fortes margens brutas e impulsionando o crescimento das vendas.
A estratégia é visualizada nesta visão geral:
Um componente-chave dos planos de expansão da Microvast é a adição de capacidade da Fase 3.2 em sua instalação de Huzhou. Esta expansão, que está atualmente em andamento com instalação prevista para o final do ano, adicionará 2GWh de capacidade anual e permitirá a produção de células avançadas.
O progresso da expansão da instalação é mostrado aqui:
A Microvast também destacou avanços em sua tecnologia de bateria de estado sólido (ASSB), relatando ciclos estáveis com alta eficiência em uma célula de 5 camadas e alcançando 48V a partir de uma pilha monolítica em uma célula de 12 camadas. Esses desenvolvimentos posicionam a empresa para potencialmente capitalizar oportunidades emergentes de mercado com designs de sistema simplificados e custos reduzidos.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Microvast forneceu uma perspectiva para 2025 com crescimento de receita alvo de 18-25%, traduzindo-se em uma orientação de receita de US$ 450-475 milhões. A empresa atualizou sua meta de margem bruta para 30-32%, ligeiramente inferior aos 34,7% alcançados no 2º tri.
Os detalhes da perspectiva são apresentados neste slide de orientação futura:
Regionalmente, a Microvast espera concluir sua expansão da Fase 3.2 na APAC, alcançar crescimento de mais de 20% ano a ano na EMEA, e aproximadamente 50% de crescimento ano a ano nas Américas. A empresa mantém seu foco na lucratividade, visando EBITDA trimestral positivo e lucros operacionais.
Para fornecer transparência em seus relatórios financeiros, a Microvast incluiu reconciliações detalhadas de medidas GAAP para não-GAAP:
Embora a Microvast continue mostrando crescimento de receita e melhoria de margem, o significativo prejuízo líquido GAAP no 2º tri de 2025 representa um desafio que os investidores precisarão monitorar nos próximos trimestres. Os investimentos contínuos da empresa em expansão de capacidade e tecnologia avançada de baterias demonstram um foco estratégico de longo prazo, mas o caminho para uma lucratividade consistente permanece uma preocupação fundamental.
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Apresentação completa: