Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
Introdução e contexto de mercado
A Sonoco Products Company (Nova York:SON) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 24.07.2025, revelando um crescimento substancial de receita e progresso contínuo em sua transformação estratégica. A empresa de embalagens reportou ganhos significativos impulsionados pela recente aquisição da Sonoco Metal Packaging EMEA e pelo forte desempenho em seus principais segmentos de negócios.
A apresentação ocorre após as ações da Sonoco mostrarem um impulso positivo, com alta de 2,16% na sessão de negociação anterior, fechando em US$ 47,65, e ganhando mais 1,36% nas negociações após o expediente, alcançando US$ 48,30. Isso representa uma recuperação desde o início do ano, quando a empresa não atingiu as expectativas de lucros do 1º tri de 2025.
Destaques do desempenho trimestral
A Sonoco entregou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com receita atingindo US$ 1,91 bilhões, um aumento de 49% em comparação ao mesmo período do ano passado. O lucro operacional ajustado da empresa disparou 74% para US$ 247 milhões, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 25% para US$ 328 milhões, com uma melhoria de margem de 101 pontos base para 17,2%.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente dos resultados do 2º tri:
O lucro por ação ajustado alcançou US$ 1,37, representando um aumento de 7,1% em relação ao ano anterior. Isso marca uma leve queda em relação ao LPA ajustado de US$ 1,38 reportado no 1º tri de 2025, que havia ficado abaixo das expectativas dos analistas na época. A empresa observou que despesas com juros mais altas que o projetado, de aproximadamente US$ 10 milhões, impactaram o resultado final.
A comparação financeira detalhada entre o 2º tri de 2025 e o 2º tri de 2024 ilustra ainda mais a trajetória de crescimento da empresa:
Análise de desempenho por segmento
O segmento de Embalagens para Consumo emergiu como o destaque, com vendas mais que dobrando para US$ 1,23 bilhões, um aumento de 110% em relação ao ano anterior. Este crescimento dramático foi impulsionado principalmente pela aquisição da SMP EMEA e por preços favoráveis. O EBITDA ajustado para o segmento disparou 115% para US$ 213 milhões.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho excepcional do segmento de Consumo:
Enquanto isso, o segmento de Embalagens de Papel Industrial demonstrou resiliência e melhoria de margem apesar de uma leve queda nas vendas. Embora as vendas do segmento tenham diminuído 2% para US$ 588 milhões, o EBITDA ajustado aumentou 16% para US$ 113 milhões, refletindo uma gestão de custos bem-sucedida e preços favoráveis.
Como mostrado nos resultados do segmento Industrial:
Rodger Fuller, Diretor de Operações e CEO Interino da Sonoco Metal Packaging EMEA, observou que os volumes de latas e tampas para alimentos foram impactados no 2º tri devido ao início tardio da temporada de embalagem em comparação ao ano passado, questões macroeconômicas reduzindo a demanda em toda a Europa, e declínio na disponibilidade de peixe na África. No entanto, os volumes de alimentos para animais de estimação permaneceram fortes, e a empresa garantiu um novo contrato de 5 anos para alimentos pet que pode gerar até 400 milhões de unidades incrementais por ano.
Iniciativas estratégicas e realinhamento de portfólio
A Sonoco continua a executar sua transformação estratégica, concentrando-se em negócios que se alinham com suas competências essenciais em embalagens de valor agregado. Em abril, a empresa concluiu a alienação de seu negócio de Embalagens Termoformadas e Flexíveis para a Toppan Holdings, o que contribuiu para uma redução significativa da dívida líquida em aproximadamente US$ 1,8 bilhões.
A empresa também está preparando seu negócio ThermoSafe para um processo de desinvestimento no segundo semestre do ano, simplificando ainda mais seu portfólio. Essas movimentações estratégicas estão alinhadas com o foco da Sonoco em negócios com ciência avançada de materiais, alta funcionalidade de produtos, fabricação de processos contínuos, grandes clientes globais e dinâmicas de mercado favoráveis.
A imagem a seguir ilustra a jornada de transformação contínua da Sonoco:
A Sonoco está investindo significativamente em suas operações principais, com gastos de capital acumulados no ano de US$ 188 milhões e gastos projetados para o ano inteiro de US$ 360 milhões. Espera-se que esses investimentos impulsionem aproximadamente US$ 65 milhões em melhorias de produtividade e apoiem o crescimento futuro das vendas.
Como mostrado na estratégia de investimento de capital da empresa:
Perspectivas e orientações para o ano completo
A Sonoco manteve sua orientação de receita anual entre US$ 7,75-8,0 bilhões e EBITDA ajustado entre US$ 1,3-1,4 bilhões. No entanto, a empresa atualizou sua meta de LPA ajustado para aproximadamente US$ 6,00, o que parece ser uma leve revisão para baixo em relação à orientação anterior de US$ 6,00-6,20 mencionada no relatório de lucros do 1º tri. A orientação de fluxo de caixa operacional também foi ajustada para aproximadamente US$ 800 milhões, abaixo do intervalo anterior de US$ 800-900 milhões.
O slide a seguir detalha as perspectivas financeiras da empresa para o ano completo:
A administração identificou vários fatores que podem impactar os resultados do ano completo, incluindo flutuações cambiais, perspectivas de preço/custo, controles de custos fixos, volumes de vendas, despesas com juros e gestão do capital de giro líquido.
Tese de investimento e conclusão
A Sonoco apresentou um caso de investimento convincente baseado em suas posições globais de liderança em franquias principais, histórico de crescimento e melhoria de rentabilidade, forte conversão de fluxo de caixa e estratégia de alocação de capital orientada ao acionista.
A empresa destacou seu crescimento de EBITDA de 10% CAGR na Metal Packaging US sob sua propriedade e fluxo de caixa operacional recorde de US$ 1,7 bilhões nos últimos dois anos. A Sonoco também observou seu recente reconhecimento como "Empresa de Embalagens Sustentáveis do Ano", sublinhando seu compromisso com soluções de embalagens ambientalmente responsáveis.
Como ilustrado na tese de investimento da empresa:
Após sua transformação estratégica, a Sonoco projeta um negócio mais focado com aproximadamente US$ 7,75-8,0 bilhões em vendas, 23.400 funcionários, 285 fábricas em 40 países e uma presença geográfica equilibrada com 52% das vendas nas Américas.
A "Nova Sonoco" está posicionada como líder global em embalagens sustentáveis com fortes posições de mercado em seus negócios principais e métricas financeiras aprimoradas após o realinhamento de seu portfólio. Embora os pequenos ajustes nas orientações de LPA e fluxo de caixa para o ano completo sugiram alguma cautela, a trajetória geral permanece positiva com crescimento substancial ano a ano e progresso estratégico contínuo.
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Apresentação completa: