Presidente do BB diz que banco segue legislação do Brasil e de países onde atua
Introdução e contexto de mercado
O TBC Bank Group PLC (LSE:TBCG) reportou um aumento de 5% no lucro líquido do 2º tri de 2025 em comparação ao ano anterior, atingindo GEL 346 milhões, de acordo com a mais recente apresentação aos investidores. Apesar desses resultados positivos, as ações do banco experimentaram volatilidade significativa, caindo 8,22% para GEL 4.653 em 08.08.2025.
O grupo bancário georgiano continua executando sua estratégia de duplo mercado na Geórgia e no Uzbequistão, com ambas as economias mostrando crescimento robusto. A economia da Geórgia expandiu 7,1% no 2º tri de 2025, enquanto o Uzbequistão cresceu 7,5% no mesmo período, proporcionando condições macroeconômicas favoráveis para as operações do banco.
Destaques do desempenho trimestral
O TBC Bank manteve fortes métricas de rentabilidade no 2º tri de 2025, com retorno sobre o patrimônio (ROE) de 24,3% e crescimento de empréstimos de 16% em relação ao ano anterior. O banco também anunciou um dividendo trimestral de GEL 1,75 por ação e um programa de recompra de ações de GEL 75 milhões, demonstrando seu compromisso com o retorno aos acionistas.
Como mostrado no gráfico a seguir do desempenho trimestral do TBC:
As operações do banco na Geórgia geraram GEL 332 milhões em lucro líquido (+3% em relação ao ano anterior), enquanto as operações no Uzbequistão contribuíram com GEL 32 milhões (+36% em relação ao ano anterior), destacando a crescente importância do mercado de expansão do banco. Os usuários ativos mensais digitais atingiram 6,8 milhões em ambos os mercados, ressaltando o foco do TBC na transformação digital.
Operações na Geórgia
O TBC Bank manteve sua posição dominante no mercado georgiano com 38% de participação tanto em empréstimos quanto em depósitos. A franquia georgiana do banco continua a entregar consistentemente alta rentabilidade, com um ROE médio de 25,2% e ROA médio de 3,8%.
O gráfico a seguir ilustra a rentabilidade consistente do TBC na Geórgia:
A carteira de empréstimos do banco na Geórgia alcançou GEL 26,0 bilhões, crescendo 11% em relação ao ano anterior, enquanto os depósitos de clientes aumentaram para GEL 22,0 bilhões, 10% acima do ano anterior. O TBC também manteve sua liderança na aquisição de novos negócios, com 71% das empresas recém-registradas escolhendo o banco.
A análise da posição de liderança de mercado do TBC é mostrada abaixo:
Expansão no Uzbequistão
A expansão do TBC no Uzbequistão continua ganhando impulso, com a carteira de empréstimos excedendo US$ 900 milhões e o lucro líquido crescendo 36% em relação ao ano anterior no 2º tri de 2025. A operação no Uzbequistão agora contribui com 9% para o lucro líquido do grupo e 20% para a receita operacional, destacando sua crescente importância para o desempenho geral do TBC.
O ambiente econômico no Uzbequistão permanece favorável ao crescimento, como ilustrado no gráfico a seguir:
As operações do banco no Uzbequistão entregaram receita operacional recorde, que dobrou no primeiro semestre de 2025 em comparação com o mesmo período do ano passado. Esse crescimento foi impulsionado pela forte expansão da carteira de empréstimos e pelo aumento do engajamento digital.
Como mostrado nas seguintes métricas de desempenho para o TBC Uzbequistão:
No entanto, essa rápida expansão veio acompanhada de custos de risco aumentados, com o Custo de Risco no Uzbequistão subindo 0,6 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior para 9,9%. Isso contrasta com o Custo de Risco estável da Geórgia em 0,8%, sugerindo que o banco está aceitando maior risco como parte de sua estratégia de crescimento no Uzbequistão.
Estratégia de banco digital
O TBC Bank continua avançando em sua transformação digital, com a penetração de usuários ativos mensais digitais (MAU) atingindo 66%, um aumento de 8 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O banco também registrou crescimento significativo em transações totalmente digitais, com um aumento de 13 pontos percentuais em empréstimos ao consumidor emitidos digitalmente e um aumento de 10 pontos percentuais em depósitos de varejo emitidos digitalmente.
O gráfico a seguir demonstra o crescente engajamento digital do TBC:
No Uzbequistão, o banco expandiu seu ecossistema digital com vários novos produtos, incluindo cartões de débito Salom (516.000 emitidos), cartões de crédito Osmon (69.000 emitidos) e ofertas de seguros totalmente digitais com mais de 180.000 apólices emitidas. Essas iniciativas apoiam a estratégia do TBC de construir uma plataforma abrangente de serviços financeiros digitais em seus mercados.
Os principais desenvolvimentos no ecossistema digital do TBC são ilustrados abaixo:
Análise financeira
A receita operacional do TBC Bank aumentou 23% em relação ao ano anterior no 2º tri de 2025, impulsionada pelo forte crescimento da receita principal. Esse desempenho se baseia no crescimento de 25% na receita operacional reportado no 1º tri de 2025, demonstrando um impulso de receita consistente ao longo do primeiro semestre do ano.
O gráfico a seguir mostra o crescimento da receita operacional do TBC:
A margem de juros líquida (NIM) aumentou durante o trimestre, impulsionada por uma alta na Geórgia e pela crescente contribuição do negócio de maior margem no Uzbequistão. Essa tendência é ilustrada no gráfico a seguir:
O banco manteve sua eficiência enquanto investia em crescimento futuro, com despesas operacionais aumentando em linha com a expansão dos negócios. O forte crescimento do balanço continuou, com empréstimos e depósitos mostrando taxas de crescimento de dois dígitos em relação ao ano anterior.
Perspectivas e desafios
Embora a apresentação do TBC Bank destaque seu forte desempenho e trajetória de crescimento, vale notar que as ações do banco experimentaram volatilidade significativa. Após os resultados do 1º tri de 2025, as ações caíram 10,19% apesar de um aumento de 7% no lucro líquido, e continuaram a cair após os resultados do 2º tri.
Essa reação do mercado pode ser parcialmente atribuída a preocupações não diretamente abordadas na apresentação. De acordo com relatórios de ganhos anteriores, os investidores expressaram preocupações sobre um incidente de fraude no Uzbequistão e mudanças regulatórias afetando a carteira de microempréstimos, particularmente no Uzbequistão, onde as regulamentações agora limitam os microempréstimos a 25% da carteira.
Apesar desses desafios, o TBC Bank apresenta um caso de investimento convincente baseado em sua posição dominante no mercado, capacidades digitais e desempenho financeiro consistente. O CAGR de 5 anos do lucro líquido do banco de 19% e o ROE médio de 23% demonstram sua capacidade de entregar fortes retornos aos acionistas ao longo do tempo.
À medida que o TBC continua a executar sua estratégia de duplo mercado, equilibrar o crescimento no Uzbequistão com a estabilidade na Geórgia será crucial para manter a confiança dos investidores e cumprir suas metas financeiras de longo prazo.
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Apresentação completa: