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Investing.com — As ações da CVC Capital Partners subiram mais de 2% na quinta-feira, com investidores reagindo a resultados de 2024 acima das expectativas, mesmo com a empresa emitindo uma perspectiva mais cautelosa para 2025.
Receita, EBITDA e lucro líquido superaram as expectativas do mercado, impulsionados pelo controle de custos, forte rendimento de taxas de gestão e crescimento contínuo de ativos sob gestão.
Embora a CVC (BVMF:CVCB3) tenha alertado que os ganhos relacionados a performance em 2025 provavelmente ficarão abaixo dos níveis históricos, analistas observaram que as metas de crescimento de longo prazo permanecem intactas, ajudando a impulsionar as ações.
Para 2024, a receita ajustada foi de €1,43 bilhões, 1% acima das estimativas de consenso, com taxas de gestão totalizando €1,24 bilhões, atendendo às previsões.
Os ganhos relacionados à performance, incluindo carried interest e receita de investimentos, excederam as expectativas em €182 milhões, um aumento de 8% sobre as projeções de consenso.
O EBITDA alcançou €923 milhões, 5% acima das previsões, ajudado por custos operacionais menores que o esperado.
As despesas com pessoal ficaram 2% abaixo das estimativas, enquanto as despesas gerais foram 7% menores, levando a uma margem EBITDA ajustada de 65%, superando as previsões.
O lucro líquido aumentou 45% em relação ao ano anterior, com o lucro líquido ajustado atingindo €802 milhões. O lucro por ação foi de €0,78, superando as previsões de mercado de €0,69-0,72.
Os ativos sob gestão expandiram 50% em relação ao ano anterior, alcançando €147,3 bilhões no final de 2024.
Esse crescimento foi impulsionado por €50,6 bilhões em entradas brutas, principalmente da ativação do Europe/Americas Fund IX e Asia VI.
Aquisições adicionaram €14,3 bilhões, enquanto efeitos cambiais contribuíram com outros €2,2 bilhões. Esses ganhos foram parcialmente compensados por €10,8 bilhões em saídas e €7,1 bilhões em reduções.
Apesar dos fortes resultados, a orientação da CVC para 2025 moderou as expectativas. A empresa projetou que os ganhos relacionados à performance permanecerão "bem abaixo" da faixa de médio prazo de €400-700 milhões, com o Morgan Stanley (NYSE:MS) prevendo €484-567 milhões.
Analistas do Morgan Stanley e Barclays (LON:BARC) sugeriram que, embora a pressão sobre os ganhos de curto prazo continue sendo uma preocupação, os ganhos com taxas de gestão da empresa permanecem sólidos.
O dividendo da CVC para 2024 foi fixado em €0,21 por ação, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado.
O Morgan Stanley classifica a CVC como "overweight", com um preço-alvo de €25, enquanto o Barclays mantém uma classificação "equal weight", com um preço-alvo de €22. A ação fechou por último a €19,25, sugerindo um potencial de valorização.
A atividade de captação de recursos permaneceu forte em 2024, com €1,5 bilhão arrecadado por meio de produtos perenes como CVC-CRED e CVC-PE.
No entanto, analistas alertaram que o crescimento do PFE (NYSE:PFE) em 2025 dependerá das condições mais amplas do mercado, disponibilidade de capital e ritmo da atividade de saída.
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