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Investing.com -- A governadora Adriana D. Kugler do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) discutiu o estado atual da economia dos EUA, as perspectivas econômicas e implicações para a política monetária no Clube Econômico de Nova York. Segundo ela, o mercado de trabalho parece resiliente, com a atividade econômica crescendo a um ritmo moderado em comparação com o segundo semestre do ano passado.
Apesar do mercado de trabalho estar em ou próximo da meta do Fomc de máximo emprego, mudanças comerciais e políticas, particularmente tarifas de importação mais altas, poderiam potencialmente aumentar a taxa de desemprego e afastar o emprego do objetivo do Fomc. Essas políticas também poderiam intensificar a inflação durante o resto do ano. Houve um aumento notável na inflação de bens, e dados de pesquisas e fontes não tradicionais indicam algumas pressões inflacionárias.
O Fomc está atento aos efeitos dessas políticas, já que seu papel é estabelecer a política monetária mais adequada para alcançar seus objetivos de máximo emprego e estabilidade de preços. Atualmente, o impacto de tarifas mais altas na inflação está se tornando evidente. A perspectiva requer consideração sobre como a economia poderia ser afetada por essas mudanças políticas no futuro.
A governadora Kugler destacou a dificuldade em julgar a força atual da atividade econômica, principalmente devido à antecipação de importações antes da implementação de tarifas. O produto interno bruto (PIB) real diminuiu ligeiramente no primeiro trimestre, em grande parte devido a um aumento nas importações antes dos aumentos tarifários previstos. Dados de renda pessoal e consumo de abril apontam para uma leve moderação na atividade econômica.
O mercado de trabalho continua mostrando resiliência, com crescimento do emprego e oferta e demanda de trabalho permanecendo em relativo equilíbrio. Em abril, os empregadores adicionaram 177.000 empregos, ligeiramente acima da média dos seis meses anteriores. A taxa de desemprego permaneceu estável em abril em 4,2%, dentro da faixa historicamente baixa de 4% a 4,2% que tem mantido desde maio de 2024.
No lado da estabilidade de preços, o progresso na redução da inflação em direção à meta de 2% do Comitê desacelerou desde o verão passado. O indicador de inflação preferido do Fomc, baseado nas despesas de consumo pessoal (PCE), cresceu a uma taxa anual de 2,1% em abril. A inflação subjacente, que exclui preços voláteis de alimentos e energia e é um bom guia para a inflação futura, ficou em 2,5%.
A governadora Kugler também abordou o impacto das tarifas na inflação. Pesquisas recentes da equipe do Federal Reserve estimam que o aumento de 20 pontos percentuais nas tarifas sobre importações chinesas no início do ano elevou os preços gerais do núcleo do PCE em dois décimos de 1%. O aumento das importações antes dos aumentos acentuados de tarifas atrasou os efeitos de preço associados a essas tarifas, e a reversão esperada nos próximos meses provavelmente sinalizará aumentos de preços maiores.
Indicadores de dados não tradicionais sugerem que a economia pode estar começando a desacelerar. Medidas de sentimento das famílias sobre as condições econômicas permanecem pessimistas, e pesquisas de manufatura relatam uma desaceleração em novos pedidos. O setor de serviços, representando a maioria das empresas, também viu uma tendência de queda nos últimos meses.
Em conclusão, a governadora Kugler afirmou que, à medida que a inflação diminuiu nos últimos dois anos, devido em parte à política monetária mais restritiva, a economia dos EUA permaneceu resiliente, com mercados de trabalho estáveis e emprego próximo ao seu nível máximo sustentável. Ela vê maiores riscos de alta para a inflação neste momento e potenciais riscos de baixa para o emprego e crescimento da produção no futuro, levando-a a continuar apoiando a manutenção da taxa de política do Fomc em seu nível atual se os riscos de alta para a inflação permanecerem.
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