No cenário econômico atual, a influência dos preços do petróleo na inflação está se mostrando significativa, com as tendências recentes ficando abaixo das metas de inflação dos bancos centrais. A variação ano a ano nos preços do petróleo tem sido notavelmente negativa, reforçando a importância da commodity no espectro econômico mais amplo.
O alcance do petróleo se estende por vários setores, aquecendo residências, abastecendo o transporte e contribuindo para a produção de numerosos bens. Apesar de uma mudança em relação às economias intensivas em energia do passado, o petróleo continua servindo como um indicador-chave das tendências inflacionárias.
Investidores que avaliam incorretamente a trajetória dos preços do petróleo podem encontrar suas previsões de inflação e expectativas para a política do banco central imprecisas. Há um ano, economistas e analistas previam que o preço de 2024 para os futuros de Brent e West Texas Intermediate (WTI) seria em média cerca de 86 e 83 dólares por barril, respectivamente. No entanto, os preços do petróleo caíram desde então, com os preços do WTI experimentando uma queda ano a ano todos os dias desde 22 de julho, às vezes chegando perto de uma diminuição de 30%.
Esse declínio teve um efeito pronunciado nas taxas de inflação, com a inflação anual da zona do euro caindo para 1,8%, abaixo da meta do Banco Central Europeu. Isso levou a uma maior especulação sobre possíveis cortes nas taxas de juros do BCE. Da mesma forma, nos Estados Unidos, a inflação da energia, que desempenha um papel significativo nos índices de preços ao consumidor e ao produtor, está aliviando as pressões sobre os preços.
Analistas da Goldman Sachs projetam que, até abril do próximo ano, a contribuição do preço da energia para o IPC anual dos EUA poderia empurrar o IPC geral para até 1,9%, abaixo da meta do Federal Reserve. Eles também sugerem que a inflação subjacente poderia diminuir em até 0,15 pontos percentuais até o final do próximo ano, com declínios adicionais se os preços do petróleo caírem mais 20 dólares por barril.
Funcionários do Federal Reserve, incluindo o governador Christopher Waller, reconheceram a possibilidade de as taxas de inflação subjacente se alinharem ou caírem abaixo da meta do Fed. Economistas do JP Morgan observaram que os preços da energia ao consumidor estão exercendo pressão descendente sobre a inflação geral, uma tendência que se espera que se intensifique.
Embora eventos geopolíticos ou econômicos imprevistos possam alterar essa trajetória, a atual dinâmica fraca dos preços do petróleo indica que os bancos centrais podem voltar às suas estratégias pré-pandemia mais cedo do que o previsto.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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