Investing.com - Com uma desaceleração além das expectativas, oíndice de preços ao consumidor dos EUA deu esperanças aos mercados um dia antes da decisão do Fed sobre as taxas de juros, agora nos níveis de 2007.
De acordo com o Bureau of Statistics dos EUA, o índice geral registrou o menor aumento desde março de 2021*, com +4%, em comparação com 4,1% esperado pelo mercado e 4,9% em abril. Em uma base mensal, a taxa de inflação aumentou 0,1%, de +0,2% no consenso e +0,4% em abril.
O declínio no componente principal - que exclui energia e alimentos - acelerou para uma taxa anual de 5,3%, conforme esperado, de 5,5% em abril.
Esses dados consolidaram as apostas dos mercados de uma interrupção nos aumentos das taxas, que vêm ocorrendo há 15 meses sem interrupção. Entretanto, as expectativas de um novo aumento em julho não diminuíram, assim como o Banco do Canadá, que aumentou as taxas em 25 pontos-base em sua última reunião, depois de mantê-las inalteradas na reunião anterior.
Na nota do Daily Europe, Mark Haefele , Chief Investment Officer do UBS Global Wealth Management, escreve que os dados de maio "não são suficientes para que o Fed encerre o aperto monetário" e "não justificam o recente otimismo entre os investidores em ações".
A medida básica permanece elevada, tornando "mais difícil para o Fed encerrar seu ciclo de aumento das taxas ou contemplar cortes antes que os dados de crescimento ou de emprego enfraqueçam substancialmente".
Analisando os mercados, Haefele ressalta que as avaliações das ações sugerem que os investidores "ainda estão muito confiantes em uma aterrissagem suave para a economia", com as ações dos EUA sendo negociadas atualmente a cerca de 18,4 vezes as previsões de lucros dos analistas para os próximos 12 meses, um prêmio de 14% em relação à média dos últimos 15 anos.
Índices de preço/lucro acima de 18 vezes são normalmente associados a períodos de crescimento econômico saudável e aumento dos lucros corporativos. Em contraste, esperamos um período de crescimento econômico abaixo da média e lucros decrescentes, à medida que o impacto defasado dos aumentos anteriores das taxas de juros cobra seu preço", explica ele.
Portanto, para o UBS, é "improvável que os dados de inflação mudem o rumo do Fed". "É provável que os banqueiros façam uma pausa em junho, ao mesmo tempo em que sinalizam a probabilidade de novos apertos",
Nesse cenário, o banco suíço mantém uma posição menos favorável em relação às ações globais e dos EUA, sugerindo que os investidores "busquem renda de qualidade em dívidas de alto grau (governamentais) e de grau de investimento".