O Citi destacou o potencial de aumento dos riscos políticos na Europa, já que as eleições regionais alemãs estão programadas para começar em 1º de setembro. De acordo com o departamento de Economia Europeia do Citi, as eleições podem levar a mudanças significativas nas políticas regionais, potencialmente desestabilizando a coalizão nacional, alterando as políticas fiscais nacionais e causando uma reorientação das políticas da Alemanha dentro da UE e em nível internacional.
Os mercados financeiros têm demonstrado uma sensibilidade elevada aos riscos relacionados às eleições este ano. Eventos semelhantes, como as recentes eleições francesas, influenciaram anteriormente o euro, levando a uma diminuição no valor do EURUSD e EURCHF, em linha com o alargamento dos spreads.
Esses desenvolvimentos sugerem que as próximas eleições alemãs também podem provocar volatilidade no mercado, afetando particularmente as taxas de câmbio.
A análise do Citi indica que a incerteza em torno dos resultados das eleições pode coincidir com um dólar americano sazonalmente mais forte e um aumento na volatilidade à medida que se aproximam as eleições nos EUA.
A instituição observa que o DXY, um índice que mede a força do dólar contra uma cesta de moedas, continua encontrando suporte, enquanto já existe uma tendência de posições alavancadas estarem vendidas em dólar americano e compradas em euro.
Diante desses fatores, o Citi mantém uma postura cautelosa em relação ao euro, adotando posições defensivas contra potenciais riscos de queda. A instituição permanece posicionada vendida no euro através de uma opção de venda de EURUSD de dois meses com preço de exercício de 1,08 (preço de referência à vista em 1,1121 às 9h16 EST, 28 de agosto) e mantém uma posição vendida em EUR/GBP no mercado à vista (preço de referência à vista em 0,8413 às 9h16 EST, 28 de agosto).
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