O cenário financeiro permaneceu relativamente calmo nos mercados de câmbio, apesar de flutuações significativas nos mercados de títulos. Antes da posse de Donald Trump, o dólar mostrou pouca mudança na semana passada, mesmo após um relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA mais fraco do que o esperado para dezembro ter levado a expectativas reduzidas de taxas de juros nos EUA, proporcionando alívio aos mercados de títulos e ações.
Analistas da Capital Economics sugerem que esta semana poderá ver um aumento na volatilidade, com altas expectativas para a ação rápida de Trump em seu segundo mandato influenciando as reações do mercado.
A Capital Economics observa que, com um calendário de dados econômicos mais leve e o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) entrando em um período de silêncio antes de suas reuniões de política, as políticas de Trump provavelmente dominarão a narrativa financeira na próxima semana. A firma mantém que as políticas tarifárias de Trump não estão totalmente consideradas nos preços atuais do mercado, sugerindo um potencial aumento do dólar se tarifas abrangentes forem implementadas.
No entanto, a firma também reconhece o risco de decepção para o dólar se essas tarifas não se materializarem tão rapidamente quanto antecipado.
No Japão, os mercados de câmbio também estão se preparando para o anúncio de política do Banco do Japão (BoJ) na sexta-feira. O iene teve um forte desempenho esta semana após declarações oficiais sugerindo um possível aumento de 25 pontos base na taxa. A equipe de Economia do Japão da Capital Economics ajustou sua previsão, agora esperando um aumento da taxa mais cedo do que inicialmente pensado em março, com os mercados monetários atribuindo uma probabilidade de aproximadamente 80% a este resultado.
O foco agora muda para os sinais de política futura do BoJ, enquanto eles visam gerenciar as expectativas do mercado sem causar perturbações, semelhante à turbulência do mercado após o aumento anterior da taxa do BoJ em junho.
Do outro lado do espectro de moedas, a libra esterlina ficou atrás de outras grandes moedas do G10 pela segunda semana consecutiva. Os dados de inflação e atividade do Reino Unido mais fracos do que o esperado aliviaram a pressão sobre o mercado de Gilts, resultando em rendimentos mais baixos.
No entanto, a libra sofreu à medida que as expectativas de taxas de juros do Reino Unido diminuíram, e o mercado permanece cauteloso em relação ao prêmio de risco do Reino Unido. A Capital Economics acredita que os mercados monetários estão subestimando o nível de flexibilização esperado pelo Banco da Inglaterra (BoE) este ano, levando a uma perspectiva menos otimista para o desempenho da libra.
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