Por Senad Karaahmetovic
Um analista do Citi reiterou sua recomendação de compra na Netflix (NASDAQ:NFLX) (BVMF:NFLX34), apesar do sentimento geral baixista para as ações ligadas a assinaturas de serviços de vídeo sob demanda.
Os investidores estão ficando longe da Netflix e de outras ações do segmento em meio às dificuldades em aumentar o número de assinantes. No entanto, o analista lembra aos investidores que “Hollywood possui uma grande variedade de alavancas — faixas de anúncios, ofertas conjuntas e trabalho em janelas — para maximizar as receitas”.
Se a Netflix conseguir levar a cabo todas essas “táticas”, pode ser que suas ações atinjam US$ 335 a um múltiplo de 18x o fluxo de caixa livre. Da mesma forma, as ações da Disney (NYSE:DIS) (BVMF:DISB34) podem subir US$ 5 por ação.
“Nossa expectativa é que o sentimento no segmento de vídeo sob demanda melhore e, por isso, mantemos nossa recomendação de compra tanto na Netflix como na Disney. Mas a Netflix é a nossa forma preferencial de expressar otimismo com o setor”, disse o analista em uma nota aos clientes.
A Netflix é a ação preferida, já que apresenta mais oportunidades de melhorar sua geração de FCL em comparação com a Disney, em vista dos seguintes fatores:
1) A Disney já vende publicidade no Hulu e ESPN+;
2) A taxa de visualização da Netflix por usuário é maior do que a da Disney, permitindo que a Netflix reduza os preços de forma mais agressiva na faixa com anúncios;
3) O serviço do Disney+ com anúncios terá uma carga menor de publicidade, limitando descontos em ARPUs de varejo;
4) A Netflix pode ter oportunidades de lançar versões teatrais de filmes e/ou licenciar seus conteúdos produzidos. A Disney, evidentemente, já segue essas táticas.
O analista também elevou seu preço-alvo de US$ 275 para US$ 305.