Investing.com – Com taxas de juros ainda elevadas, a alocação em renda fixa segue no radar dos investidores. E a sugestão para o mês de julho do banco Santander (BVMF:SANB11) é o Tesouro IPCA+ principal, com proteção à inflação, mas com um alongamento tático de duration do título recomendado, optando pelo vencimento da NTN-B para 2035.
A recomendação consta no relatório do Tesouro Direto do mês de julho de 2023.
O Santander lembra que o mês anterior terminou com maior otimismo dos mercados, com Ibovespa desfrutando de um rali de 9% no mês e o dólar apresentando consolidação da cotação abaixo R$ 5,00, acumulando queda de 5,3% somente em junho.
No âmbito político, expectativa de aprovação do arcabouço fiscal também é destaque positivo, assim como o andamento da Reforma Tributária. A perspectiva de flexibilização da política monetária, com tendência de queda na taxa de juros Selic, é o consenso após a ata divulgada pelo Comitê de Política Monetária (Copom) referente à última reunião.
“Tal cenário mostra-se favorável para a perspectiva da taxa Selic encerrando 2023 abaixo do patamar de 12,5%. Assim, uma vez materializada a primeira redução dos juros, o mercado deverá passar a discutir não mais o timing, e sim a magnitude dos próximos cortes”, detalha.
Dessa forma, considerando o contexto doméstico e internacional, a sugestão continua sendo de alocação no Tesouro IPCA+ principal.
“Se os ventos domésticos se provarem favoráveis para os ativos de risco (menor ruído pós-eleição, inflação convergindo à meta no médio prazo e promessas de responsabilidade fiscal em 2023-2024), podemos ver um menor prêmio de risco para os títulos públicos reais, favorecendo a marcação a mercado dos mesmos. Caso a percepção de risco piore e o dólar volte a se valorizar, a proteção contra a inflação do título recomendado exercerá sua função”, completa o banco.
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