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Investing.com - O HSBC elevou a recomendação das ações da Broadcom (NASDAQ:AVGO) de Manter para Compra, citando uma forte revisão para cima em suas estimativas de receita de ASIC e preocupações reduzidas sobre os desafios em wireless e VMware.
O banco também aumentou seu preço-alvo de US$ 240 para US$ 400, representando um potencial de alta de 58% em relação ao preço de fechamento de segunda-feira.
As ações da Broadcom subiram mais de 3% até as 11h14 de terça-feira.
Os analistas do HSBC disseram que sua postura cautelosa anterior sobre a ação baseava-se na falta de visibilidade no pipeline de ASIC da Broadcom e na potencial perda de participação no segmento wireless para a Apple (NASDAQ:AAPL).
"Agora acreditamos que suas receitas de ASIC superarão significativamente as expectativas do mercado devido à melhor visibilidade dos projetos ASIC, bem como ao poder de precificação do preço médio de venda (ASP)", disse Frank Lee, Chefe Global de Pesquisa em Hardware e Semicondutores do HSBC.
O analista estima que a receita de ASIC da Broadcom aumentará para US$ 28,4 bilhões no ano fiscal de 2026 (AF26) e US$ 42,8 bilhões no AF27, o que está 42% e 69% acima das estimativas de consenso, respectivamente.
Lee destacou que os gastos de capital (capex) dos hyperscalers estão cada vez mais direcionados para silício personalizado, impulsionando a demanda pelos ASICs da Broadcom.
"Agora esperamos que os ASPs combinados de ASIC aumentem 92% ano a ano no AF26e e mais 25% no AF27e", acrescentou a nota.
O aumento de preços é sustentado por uma mudança para tamanhos de die maiores e tecnologias de memória mais recentes, à medida que os ASICs avançam para especificações comparáveis às GPUs de IA. O HSBC espera que a Broadcom tenha até sete clientes de ASIC até o AF27, em comparação com apenas três da Marvell (NASDAQ:MRVL) e um da Alchip.
As preocupações sobre a internalização de chips wireless pela Apple também diminuíram. O HSBC agora projeta que 88% dos produtos da Apple ainda usarão peças projetadas pela Broadcom no AF26, levando o banco a revisar suas previsões de receita wireless para cima e alinhá-las com o consenso.
Da mesma forma, espera-se que o crescimento da receita da VMware permaneça intacto até o AF26, à medida que as transições dos clientes para modelos de assinatura continuam.
"A Broadcom continua a migrar clientes da VMware para modelos de assinatura por pelo menos mais 18 meses, então não esperamos nenhuma desaceleração iminente", destaca Lee.
Com relação à avaliação, o HSBC atribui um múltiplo preço-lucro (P/L) alvo de 32x para o AF27, refletindo um prêmio de 10% sobre o P/L histórico de pico da Broadcom nos últimos três anos.
"A oportunidade de receita de ASIC pode impulsionar a valorização e ajudar a reavaliar a ação em direção a um novo P/L de pico", disse o banco. "Com um potencial de alta implícito para nosso preço-alvo de 58%, elevamos a recomendação da ação para Compra (de Manter)."
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