Por Gabriel Codas
Investing.com - Na parte da manhã desta quinta-feira, as ações da Ambev (SA:ABEV3) são negociadas em alta na B3, acima dos ganhos do Ibovespa hoje. No entanto, a companhia informou antes da abertura do mercado um tombo de 55,9% no lucro líquido do primeiro trimestre sobre igual período de 2019, conforme a pandemia do novo coronavírus derrubou os volumes de venda no Brasil, seu maior mercado, e as despesas financeiras mais que dobraram.
A subsidiária latino-americana da Anheuser Busch InBev teve lucro líquido de R$ 1,211 bilhão, bem abaixo do consenso das estimativas compiladas pela Refinitiv, de R$ 2,503 bilhões.
Por volta das 10h42, os papéis tinham ganhos de 3,04% a R$ 12,19. O Ibovespa registrava alta de 0,95¨a 79.810 pontos.
O BTG Pactual (SA:BPAC11) destaca que, como o esperado, os números foram muito fracos, impulsionados principalmente pelos impactos de março do surto de Covid-19. O lucro por ação de R$ 0,07 ficou 58% abaixo da estimativa de maiores perdas financeiras com derivativos, enquanto a Ambev queimou R $ 259 milhões de FCF devido a um acúmulo de R$ 1,1 bilhão após o colapso das vendas no final de março.
A equipe destaca que planeja atualizar em breve as estimativas, esperando outra rodada severa de redução de lucros. A recomendação é de cautela.
Já a XP Investimentos destaca que a Ambev reportou um EBITDA consolidado melhor do que o esperado no 1T20, mas os volumes de cerveja no Brasil caíram 11,5% ano a ano, mais que as estimativas de -8,5% e mais do que a queda esperada de 10% do consenso.
Segundo a Ambev, o impacto total da pandemia de COVID-19 nos resultados futuros permanece muito incerto, mas o impacto nos resultados do 2T20 será substancialmente pior do que no 1T20. Isso já se tornou evidente nos volumes de abril de 2020, que caíram aproximadamente 27% no consolidado.
A corretora mantém nossa recomendação Neutra e espera que as ações permaneçam pressionadas no curto prazo, apesar dos impactos negativos já antecipados. As ações negociam a 18,8x preço/lucro em 2020, patamar justo na nossa visão.
A pandemia começou a afetar as operações da companhia em março, conforme governos restringiram a circulação de pessoas e decretaram o fechamento de bares e restaurantes, prejudicando a distribuição de bebidas. Alguns países como Panamá foram além e baniram o consumo de álcool.
“O impacto total da pandemia de Covid-19 em nossos resultados futuros permanece bastante incerto, mas esperamos que o impacto nos nossos resultados do segundo trimestre seja materialmente pior do que no primeiro trimestre”, disse a Ambev em balanço divulgado na madrugada desta quinta-feira.
Em abril, os volumes de venda despencaram 27%, acrescentou a empresa.