Balanços europeus mostram resultados modestos, com fraqueza persistente no setor automotivo

Investing.com - A temporada de balanços na Europa começou com um tom misto, segundo o Morgan Stanley, que afirmou que os resultados iniciais mostram "um viés líquido de +14% para resultados financeiros acima do consenso até agora", abaixo dos 25% registrados no trimestre anterior.

Com cerca de 21% do mercado já tendo divulgado seus números, o banco destaca que os resultados melhores que o esperado vieram após uma onda de revisões para baixo antes do início da temporada.

"Apesar das ações europeias aparentemente mostrarem um viés líquido positivo na maioria dos trimestres, isso tipicamente segue uma série de revisões para baixo no consenso devido ao gerenciamento de expectativas antes do trimestre", afirmaram os estrategistas liderados por Regiane Yamanari em nota divulgada na terça-feira.

Embora o impacto nas expectativas de lucros para os próximos doze meses (NTM) tenha sido ligeiramente positivo, o equilíbrio permanece frágil, com os estrategistas destacando um "viés líquido de +4% para revisões positivas, mas com um viés muito maior para revisões significativamente menores (14%) versus revisões significativamente maiores (0%)".

O setor automotivo se destacou como o mais fraco até agora, mostrando um viés líquido acentuado para resultados abaixo das expectativas, tanto nos resultados financeiros quanto nas revisões de lucros. O setor imobiliário também apresentou resultados moderadamente abaixo do esperado, enquanto financeiras diversificadas, químicos e bens de capital registraram resultados acima da média.

No entanto, em termos de mudanças esperadas nas previsões de consenso, o setor de bens de capital caiu para o extremo inferior da faixa devido a rebaixamentos no setor automotivo e em alguns nomes industriais selecionados.

A amplitude de revisão de lucros para a Europa se recuperou das mínimas de maio, mas permanece negativa, em torno de -7% a -8%, tornando-a a região mais fraca globalmente. O Morgan Stanley espera que a tendência persista, citando resultados fracos de setores cíclicos como automotivo, embalagens e materiais de construção.

Os estrategistas reiteraram que as expectativas de consenso para o crescimento dos lucros em 2026 permanecem muito altas em 12,7%, em comparação com sua própria projeção de apenas 2,4%. Eles esperam que o padrão de rebaixamentos antes de resultados modestamente positivos continue nos próximos trimestres.

Em comparação, o mercado americano está mostrando um impulso muito mais forte, com os analistas do Morgan Stanley relatando um viés de +63% para resultados acima do esperado e +41% para revisões de consenso para cima até agora.

"Continuamos esperando que as ações europeias tenham desempenho inferior em relação aos EUA por enquanto", escreveu a equipe.

Olhando para o futuro, as análises prévias do banco sugerem o maior viés para resultados positivos em bancos, seguros, software, financeiras diversificadas e serviços públicos, enquanto os setores automotivo, de embalagens e químico provavelmente permanecerão sob pressão.

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