Confortável com ganhos no CDI? Esta ação subiu quase o triplo desde fevereiro
Investing.com - O Barclays (LON:BARC) iniciou a cobertura da EQT (ST:EQTAB) Corporation (BIT:1EQTC) com classificação "overweight" e um preço-alvo de US$ 65, representando um potencial de alta de 17,5% em relação ao preço de fechamento de US$ 55,31 em 3 de julho.
A corretora citou a reintegração da EQT com a Equitrans Midstream (Nova York:ETRN), a redução dos custos de breakeven e a exposição a oportunidades de gás impulsionadas pela demanda como principais razões para a iniciação.
O breakeven de fluxo de caixa livre corporativo da EQT está estimado em US$ 2,31/Mcf em 2025, com uma projeção de queda para menos de US$ 2/Mcf até 2028.
O Barclays atribui essa melhoria de US$ 0,38/Mcf às sinergias de midstream, reduções nos custos de financiamento e acordos firmes de vendas com concessionárias.
A integração com a ETRN, apesar de adicionar US$ 7,6 bilhões em dívida, reduziu os custos de coleta e proporcionou controle sobre a infraestrutura, permitindo otimizar a comercialização de gás e economias de custos.
Até o final de 2024, a EQT havia reduzido sua dívida líquida em US$ 5,6 bilhões por meio de vendas de ativos, incluindo uma joint venture de midstream de US$ 3,5 bilhões com a Blackstone (Nova York:BX) e a alienação de ativos não operados no nordeste da Pensilvânia.
O Barclays espera que a dívida líquida caia para US$ 7,8 bilhões até o final de 2025 e para menos de US$ 5 bilhões até o final de 2026. Uma posição líquida de caixa é projetada até 2028 com o gás a US$ 4.
A corretora estima o fluxo de caixa livre da EQT em 2025 em US$ 2,6 bilhões, subindo para US$ 4,2 bilhões em 2026, apoiado por premissas de preço do gás de US$ 3,84 e US$ 4,50, respectivamente.
O Barclays prevê um EBITDX de US$ 6,1 bilhões em 2025 e US$ 8,3 bilhões em 2026. O CFPS estimado é de US$ 8,25 em 2025 e US$ 11,00 em 2026.
A avaliação da EQT é sustentada por seu NAV de US$ 59 por ação. O preço-alvo de US$ 65 reflete uma avaliação combinada de 6,5x EV/EBITDX de 2026E e 1x NAV.
A ação é negociada a 6,0x e 5,9x EV/EBITDX de 2026/2027, respectivamente, versus médias dos pares de 5,5x e 5,0x.
A empresa também está buscando acordos de venda de gás de longo prazo vinculados à demanda regional de energia. Two acordos totalizando 1,29 Bcfd no Mountain Valley Pipeline devem adicionar US$ 600 milhões em fluxo de caixa livre anual a partir de 2027.
A EQT está em discussões com mais de uma dúzia de projetos de energia propostos, auxiliada por sua plataforma integrada de midstream e 2 Bcfd de produção na bacia.
O Barclays observou que a intensidade de capital da EQT deve diminuir 1% anualmente de 2025 a 2028.
O capex estimado para 2025 é de US$ 2,58 bilhões, subindo para US$ 2,78 bilhões em 2026. A empresa projeta uma produção de 6,56 Bcfd em 2025 e vê potencial de crescimento sustentado até 2030.
O rendimento de dividendos da EQT está em 1,14%, com retornos de caixa atualmente limitados a dividendos. A administração espera retomar as recompras após maior desalavancagem.
O Barclays afirmou que o posicionamento da EQT permite capitalizar a volatilidade dos preços do gás enquanto mantém proteção contra baixas por meio de uma estrutura de baixo custo.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.