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Investing.com - Empresas europeias estão entrando na reta final de 2025 com substancial poder de fogo para recompras ainda intacto, após um verão de anúncios recordes e forte execução.
"As recompras continuam a sustentar as ações europeias em meio ao persistente ruído macroeconômico," afirmaram estrategistas do Barclays liderados por Emmanuel Makonga em uma nota, com atividade liderada pelo setor Financeiro e apoiada pelos setores de Energia e Industriais.
Julho marcou o mês mais forte já registrado para novos anúncios de recompra, totalizando € 49,5 bilhões, e o impulso continuou em agosto com empresas financeiras respondendo por 3,5% do volume de negociação do setor através de recompras.
Quase metade dos programas de 2025 permanece não executada, sinalizando que "o pipeline de execução ainda parece cheio" ao se aproximar do final do ano. O modelo do Barclays projeta os setores financeiro e de energia como os mais ativos para novos anúncios no quarto trimestre.
As recompras estão se mostrando um importante impulsionador dos retornos aos acionistas. No acumulado do ano, as recompras proporcionaram um rendimento de 1,3% para o STOXX 600, equivalente a cerca de 40% do rendimento total aos acionistas do índice.
O número de ações do MSCI Europa caiu para seu nível mais baixo em uma década, refletindo o ritmo sustentado de redução da oferta de ações.
As revisões para baixo do lucro por ação (LPA) também moderaram à medida que os PMIs da zona do euro se recuperam, um cenário que, segundo o Barclays, é favorável para retornos de capital.
A cesta de anúncios de recompra do Barclays, que superou os mercados mais amplos durante o verão, foi recentemente reequilibrada para aumentar a exposição aos setores financeiro, de energia e de utilidades.
O banco destacou que empresas executando mais de 10% de seu volume diário de negociação em recompras têm consistentemente superado o mercado desde junho.
As ações normalmente enfrentam dificuldades durante períodos de blackout, apenas para se recuperarem quando as recompras são retomadas, acrescentou o Barclays.
Divergências regionais estão emergindo, no entanto. Noruega, Reino Unido e Portugal registraram os maiores rendimentos totais, enquanto a França enfrenta obstáculos após a introdução no ano passado de uma taxa de 8% sobre recompras.
Os estrategistas afirmaram que a participação de empresas francesas anunciando novos programas já caiu em 2025; entretanto, fora da França, a equipe vê "pouco risco de novos impostos sobre recompras serem anunciados".
Apesar dos voláteis mercados de títulos governamentais e das preocupações fiscais contínuas, as condições de crédito corporativo permanecem estáveis, permitindo que as empresas continuem os programas de recompra sem pressão dos custos de financiamento.
Por enquanto, o Barclays argumenta que as ações "oferecem uma história de valorização mais atraente do que o crédito", com as recompras estabelecidas para permanecerem como um pilar crítico dos retornos aos acionistas europeus até 2026.
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