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Investing.com — A Capital Economics publicou na quinta-feira uma revisão significativa de sua previsão para o final de 2025 do S&P 500, citando dois fatores principais para o ajuste.
A empresa apontou para o anúncio de quarta-feira sobre o aumento de tarifas sobre importações americanas, o que prejudicou suas perspectivas para um ambiente econômico favorável que poderia sustentar uma alta nas ações.
Além disso, uma mudança na narrativa em torno da inteligência artificial (IA) diminuiu sua confiança na capacidade das grandes empresas de tecnologia de impulsionar o índice.
O cenário econômico, que normalmente prepara o terreno para o crescimento do mercado de ações, foi afetado pelo recente anúncio de tarifas.
Embora a Capital Economics não preveja uma recessão, eles reconhecem que o risco aumentou. Também preveem um potencial aperto na política fiscal e apenas uma resposta modesta do Federal Reserve com alguns cortes nas taxas até o final do próximo ano, à medida que a inflação diminui.
O cenário global em evolução da IA, particularmente o desafio da China à dominância dos EUA nesse campo, também contribuiu para a reavaliação da trajetória do S&P 500.
O potencial das grandes empresas de tecnologia dos EUA para monetizar a IA em meio à competição internacional permanece incerto. Embora os analistas ainda não tenham reduzido significativamente suas estimativas de lucro por ação (LPA) para os setores de grandes tecnologias dos EUA, a situação ainda está se desenvolvendo.
Apesar dessas preocupações, a Capital Economics acredita que é prematuro declarar a deflação de qualquer bolha de IA dentro do mercado de ações dos EUA. Eles observam que, se existisse uma bolha, ela estaria principalmente nos lucros e não no preço pago por eles.
A empresa também observa que todo o S&P 500 pode não estar em uma bolha quando os setores de grandes tecnologias são excluídos das métricas de avaliação.
A projeção revisada agora prevê que o S&P 500 terminará este ano em 5.500, aproximadamente 10% abaixo de seu pico em 19 de fevereiro. Esta estimativa está alinhada com uma relação preço/LPA para os próximos doze meses de cerca de 18. Olhando para o futuro, a Capital Economics prevê um ganho de 11% para o índice em 2026, atingindo 6.000, seguido por um aumento de 8% em 2027 para 6.500.
A postura neutra da empresa em relação às grandes empresas de tecnologia dos EUA não justifica mais expectativas de que o mercado de ações dos EUA supere ou tenha desempenho inferior em relação a outros mercados devido à inflação ou estouro de uma bolha de IA.
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