CubeSmart recebe upgrade e Public Storage rebaixada: BMO muda preferência no setor de armazenamento

Publicado 20.06.2025, 11:27
© Reuters

Investing.com - O BMO Capital mudou suas preferências no setor de FIIs de armazenamento, rebaixando a Public Storage (Nova York:NYSE:PSA) para Market Perform enquanto elevou a CubeSmart (Nova York:CUBE) para Outperform em uma nota divulgada na sexta-feira.

O banco citou perspectivas divergentes em exposição regional, potencial de crescimento e sensibilidade macroeconômica.

Embora reconheça os fortes fundamentos da PSA, o BMO reduziu sua classificação após o recente desempenho superior e pressões crescentes de restrições de aluguel em Los Angeles, o maior mercado da PSA.

"LA representa significativos 17,0% do SSNOI", escreveram os analistas, alertando que "restrições locais de aluguel devem pressionar cada vez mais o crescimento até 2025."

O BMO agora espera que a receita de mesmas lojas da PSA para 2025 diminua 0,1% em comparação ao ano anterior, reduzindo sua estimativa anterior em 50 pontos base.

Além dos riscos regulatórios, o BMO observou que a estratégia aquisitiva da PSA traz preocupações de avaliação em um setor em consolidação.

"O risco é que a PSA seja uma adquirente líquida, pagando um prêmio pelos alvos", disseram os analistas. Apesar do balanço classificado como A da PSA e do potencial de crescimento de ativos não comparáveis e desenvolvimento, o BMO está adotando uma "visão mais equilibrada sobre as ações".

Em contraste, a CubeSmart ganhou o status de principal escolha do BMO. "Elevamos a CUBE para Outperform... e esperamos que a administração aumente suas projeções", disse a nota.

O BMO está prevendo que o FFO de 2025/26 fique 110 e 220 pontos base acima do consenso, respectivamente.

Os analistas destacaram o portfólio urbano da CUBE, com 90% do NOI proveniente dos 40 principais MSAs, como um ponto forte, especialmente em Nova York.

"Residentes urbanos tendem a ser mais fiéis", disse o BMO, sugerindo resiliência caso as condições econômicas se deteriorem. Com um índice de alavancagem mais baixo e impulso recente de aquisições, incluindo a consolidação da joint venture Heitman, a CUBE tem "opcionalidade no balanço" para crescimento externo.

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