Dona da Zara, Inditex é elevada para "compra" pela UBS com preço-alvo de €52

Investing.com - O UBS elevou a classificação da Inditex SA para "compra", anteriormente "neutra", e aumentou seu preço-alvo de 12 meses para €52, acima dos €48 anteriores, citando renovado impulso nas vendas, resiliência nas margens e oportunidades de crescimento a longo prazo.

As ações da empresa espanhola de vestuário subiram 1,7% às 09:13 (horário de Brasília).

Os analistas afirmaram que a dona da Zara está "recuperando seu vigor" após vários trimestres de desempenho mais fraco e agora apresenta "um ponto de entrada atrativo" para investidores.

A recomendação veio após um aumento de 9% nas vendas no início da temporada outono/inverno, com crescimento comparável de 11%. Os analistas do UBS disseram que essa melhoria "nos dá confiança de que a execução da ITX ganhou ritmo novamente", observando que o desempenho da empresa melhorou constantemente este ano.

A receita deve aumentar de €38,6 bilhões no ano fiscal de 2025 para €49,7 bilhões até 2029.

O lucro líquido deve crescer de €5,9 bilhões para €7,7 bilhões no mesmo período, com o lucro por ação diluído subindo de €1,88 para €2,47.

O UBS espera uma taxa de crescimento anual composta de 9% no lucro por ação nos próximos quatro anos, sustentando um retorno total ao acionista acima de 13%.

As margens devem permanecer entre as mais fortes do setor. O UBS prevê uma margem bruta de aproximadamente 57,5% e uma margem EBIT de 19,5%, descrevendo o desempenho como "um bom indicador de seu modelo forte" apesar dos mercados desafiadores.

A corretora acrescentou que o fluxo de caixa livre para o patrimônio da Inditex deve expandir a uma média de 13% ao ano, auxiliado por menores despesas de capital à medida que os investimentos extraordinários diminuem.

Os dividendos devem aumentar em paralelo. O dividendo líquido por ação deve aumentar de €1,68 em 2025 para €2,47 em 2029, elevando o rendimento de dividendos de 3,6% para 5,4%.

O UBS destacou o longo histórico da Inditex de superar o mercado de moda, observando que suas vendas comparáveis excederam as dos concorrentes em cerca de cinco pontos percentuais nos últimos 12 anos, excluindo o período da COVID-19.

"Esperamos que a ITX entregue um crescimento comparável de 4%-6% e potencialmente mais de 2% de crescimento em espaço ao longo do tempo, chegando a cerca de 3%", disseram os analistas.

A corretora enfatizou as oportunidades de expansão nos Estados Unidos, onde a Inditex tem menos de 100 lojas em comparação com cerca de 500 da rival H&M.

Apesar dessa presença limitada, as vendas por loja nos EUA são aproximadamente seis vezes maiores que as da H&M, refletindo forte densidade em localizações privilegiadas.

O UBS também apontou para o potencial de crescimento online, observando que a Zara representa apenas 1% do tráfego web de moda nos EUA versus 6% na Espanha.

"Recuperando a confiança para possuir o melhor modelo de negócios no Varejo de Moda Europeu", disseram os analistas. A Inditex melhorou a densidade de vendas em 27% desde 2019, auxiliada por uma mudança para lojas maiores e mais produtivas.

O modelo de fornecimento da empresa, compras durante a temporada e operações online/offline integradas permitiram manter altos níveis de "novidade" nos sortimentos, mantendo as reduções de preço disciplinadas.

O UBS acrescentou que a Inditex oferece os "melhores retornos" do setor, com alto retorno de fluxo de caixa sobre investimento e escopo para reavaliação de volta ao seu múltiplo de avaliação médio de longo prazo de 24 vezes os lucros.

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