O mercado de ações experimentou flutuações nas últimas 24 horas, com o Standard & Poor's 500 e o Nasdaq Composite Index, focado em tecnologia, terminando em alta de 1% na terça-feira. Esse aumento ocorreu após um declínio de 3% no Standard & Poor's 500 na segunda-feira.
O Índice de Volatilidade, que mede as expectativas de volatilidade do mercado, caiu para aproximadamente 28 depois de atingir mais de 60 durante o dia de segunda-feira.
Dados esses eventos, as previsões dos investidores para a velocidade das reduções das taxas de juros pelo Federal Reserve mudaram consideravelmente nas últimas semanas. O mercado que negocia futuros com taxas de fundos federais agora prevê reduções totalizando 136 pontos-base em 2024 e mais 97 pontos-base em 2025.
"Com as taxas de juros atualmente entre 5,25% e 5,5%, o Federal Reserve tem a capacidade de apoiar a economia e os mercados financeiros. Dados econômicos recentes deveriam ter reforçado a crença do Federal Reserve de que a inflação está retornando constantemente à sua meta de 2%", afirmaram estrategistas do UBS em um relatório.
Os analistas agora esperam que o Federal Reserve diminua as taxas em 50 pontos-base em sua reunião de setembro e reduza as taxas em mais 50 pontos-base ao longo de 2024, com mais reduções previstas para 2025.
As recentes mudanças nos preços das ações, rendimentos dos títulos e valores das moedas foram parcialmente ligadas à reversão de estratégias de investimento comuns, como manter grandes quantidades de ações em grandes empresas de tecnologia dos EUA e apostar contra o iene japonês.
Embora seja um desafio medir o efeito exato dessas reversões de investimento nas recentes flutuações do mercado, os investidores agora estão mais cautelosos com ativos com riscos mais altos, conforme observado pelo UBS.
Essa mudança no comportamento do investidor é claramente visível no mercado de negociação de opções.
A diferença de preço entre as opções de venda e as opções de compra aumentou desde a semana anterior, indicando que os investidores agora estão mais inclinados a gastar na proteção contra possíveis quedas do que na possibilidade de aumentos de preços. Além disso, a volatilidade esperada para o Standard & Poor's 500 em diferentes períodos de tempo se inverteu, com a volatilidade de três meses superando a de um ano. Esta é a primeira ocorrência de tal inversão desde a crise bancária em março de 2023.
"Isso reflete preocupações de que o Federal Reserve possa cometer um erro em sua política monetária se não responder prontamente aos sinais de desaceleração econômica", acrescentaram os estrategistas.
Apesar dos recentes dados de emprego mais fracos divulgados na última sexta-feira, os analistas acreditam que a probabilidade de uma recessão ainda é baixa.
"Nosso principal cenário é que a economia dos EUA alcançará uma 'desaceleração suave', com o crescimento econômico se estabilizando ligeiramente abaixo da média de longo prazo de 2% e a inflação continuando a diminuir."
Os analistas enfatizam que as margens de lucro das empresas ainda são fortes, sugerindo que as empresas não têm motivos imediatos para começar a reduzir sua força de trabalho.
Dados sobre vendas no varejo em junho e gastos pessoais mostram que os gastos do consumidor estão voltando aos níveis normais de níveis anteriormente altos, em vez de mostrar sinais de enfraquecimento. Financeiramente, as famílias estão geralmente em condições estáveis e o clima no setor de serviços também é positivo.
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