Evercore adiciona Affirm à sua lista de baixo desempenho tático

Investing.com - A Evercore ISI adicionou a Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM) à sua lista de Baixo Desempenho Tático (TAP), citando avaliações elevadas e a forte alta das ações antes dos resultados da próxima semana.

As ações da Affirm subiram 115% desde abril e 18% desde o início de agosto, tornando-se a melhor performance do ano até o momento entre as empresas cobertas pela Evercore.

Os analistas afirmaram que essa valorização deixa "a relação risco/retorno menos favorável antes da divulgação da próxima semana do que estava há algumas semanas".

A corretora destacou que a Affirm está sendo negociada próxima ao seu pico recente de avaliação, com um EV/EBITDA para os próximos doze meses (NTM) na casa dos 20 altos, enquanto a postura tradicionalmente cautelosa da administração limita a probabilidade de que as projeções superem as estimativas de consenso.

Ainda assim, a Evercore manteve sua classificação de Outperform para a ação, descrevendo a recomendação TAP como tática, e não como uma mudança em sua visão de longo prazo.

"Ainda acreditamos que a AFRM tem a melhor plataforma de risco do setor e se beneficiará no longo prazo da penetração em novos segmentos e geografias, além da expansão de produtos", escreveram os analistas liderados por Adam Frisch.

Os investidores aguardam os resultados do quarto trimestre fiscal da Affirm em 28 de agosto, quando a administração apresentará as projeções para o ano fiscal de 2026.

A Evercore espera que as projeções estejam amplamente alinhadas com o consenso, com o volume bruto de mercadorias (GMV) crescendo 27% excluindo o Walmart (NYSE:WMT) e a margem de receita menos custos de transação (RLTC) em 3,9%.

A empresa observou riscos relacionados a possíveis quedas no GMV do Walmart (Nova York:WMT), que representa cerca de 5% do volume da Affirm, após o concorrente Klarna expandir sua oferta OnePay.

Os analistas também apontaram para uma dinâmica de margem. Notavelmente, volumes menores do Walmart poderiam ser positivos para a margem, dado que a parceria tem uma economia menor, embora isso possa ser compensado pelo crescimento contínuo de empréstimos com taxa percentual anual (APR) de 0%.

Nos últimos quatro trimestres, a Affirm registrou uma margem média de Receita Menos Custos de Transação (RLTC) de 4,1%, acima da meta de 3-4% da administração.

"Esperamos uma margem RLTC de 3,9% para o ano fiscal de 2026 (queda de 14 pontos base em relação ao ano anterior e em linha com o consenso), mas observamos que isso pode se mostrar um pouco conservador com a execução contínua", disseram os analistas.

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