França obtém apenas um breve alívio da pressão orçamentária

Por Leigh Thomas e Jan Strupczewski e Yoruk Bahceli

PARIS (Reuters) - Os mercados financeiros aplaudiram a derrota dos votos de não-confiança no governo da França na semana passada, mas qualquer alívio nas semanas de caos político será de curta duração a menos que as negociações orçamentárias que começam nesta segunda-feira encontrem as economias necessárias para reduzir o déficit do país.

Um acordo para suspender a implementação do polêmico aumento da idade de aposentadoria do presidente Emmanuel Macron permitiu que seu governo vivesse mais um dia. Mas tornou mais difícil a tarefa de colocar as finanças do país em uma base estável.

"Ainda achamos que a dívida francesa, a situação política e a relutância do povo francês em estar pronto para fazer sacrifícios e implementar a consolidação fiscal significam que você precisa pagar mais para emitir sua dívida", disse Apolline Menut, economista da Carmignac.

Reforçando a questão, a S&P Global cortou a recomendação de crédito da França na sexta-feira, em uma atualização inesperada sobre a segunda maior economia da zona do euro, citando preocupações de que a instabilidade política impedirá a França de colocar suas finanças sob controle.

Depois de três rebaixamentos da Fitch, DBRS e S&P em pouco mais de um mês, a Moody’s é a próxima a atualizar a recomendação da França no final da semana.

Analistas dizem que os custos dos empréstimos da França, em torno de 3,36% em seus títulos de 10 anos - aproximadamente o mesmo nível da altamente endividada Itália - há muito refletem ratings mais baixos.

"Com o atual rebaixamento, a França cai para um nível inferior a AA- de duas das três agências de crédito, o que deve resultar em vendas forçadas por parte de vários investidores institucionais que são sensíveis às classificações de crédito", disse Mohit Kumar, economista-chefe e estrategista para a Europa da Jefferies.

O primeiro-ministro, Sebastien Lecornu, tem como objetivo reduzir o déficit orçamentário para 4,7% do PIB no próximo ano, de 5,4% em 2025, como primeiro passo para colocá-lo abaixo do teto de 3% da UE - considerado como o limite para colocar a dívida em um caminho sustentável.

PLANO

Em discurso durante a reunião anual do FMI em Washington, o Comissário Econômico Europeu Valdis Dombrovskis disse à Reuters que a suspensão da reforma previdenciária acarretou um "custo considerável", mas observou que o governo pretendia compensar o impacto.

Lecornu pretende apertar as finanças públicas em mais de 30 bilhões de euros por meio de aumentos de impostos e cortes de gastos - o maior aperto orçamentário da França em mais de uma década.

Embora muitos no Parlamento já estejam se preparando para diluir seu plano de economia, Lecornu insiste que o déficit deve ficar abaixo de 5%.

"Se os parlamentares recorrerem à obstrução com uma enxurrada de emendas, será uma jornada difícil - uma verdadeira guerra de guerrilha parlamentar", disse o parlamentar centrista do MoDem, Erwan Balant, cujo partido apoia Lecornu.

(Reportagem de Leigh Thomas em Paris, Jan Strupczewski em Washington e Yoruk Bahceli em Londres; reportagem adicional de Elizabeth Pineau em Paris)