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Investing.com - O cenário para as mid-caps europeias está melhorando, afirmam analistas da Jefferies, argumentando que o longo período de desempenho inferior pode estar mudando à medida que as condições macroeconômicas melhoram.
A corretora aponta para o estímulo alemão, a redução da inflação e as perspectivas de um cessar-fogo como catalisadores para a reavaliação dos setores de crescimento e nomes cíclicos.
Após um primeiro semestre volátil marcado por "surpresas persistentes na inflação, tensões tarifárias e uma recalibração cautelosa das expectativas de corte nas taxas", as mid-caps europeias permanecem em um "limbo de avaliação", escreveram os analistas.
Eles observaram que, embora o BCE tenha iniciado seu ciclo de flexibilização, "o ritmo e a magnitude de cortes adicionais permanecem incertos, especialmente em meio à inflação persistente no setor de serviços e ao ruído geopolítico".
Ao mesmo tempo, o rally impulsionado pela IA que definiu o primeiro semestre concentrou fluxos em grandes empresas de tecnologia, deixando as pequenas e médias empresas (SMIDs) "subpossuídas e subvalorizadas".
Nesse contexto, a Jefferies elevou suas classificações para seis nomes de mid-caps. A Basler foi elevada para Compra, com os analistas afirmando que não acreditam que o potencial total da empresa tenha sido alcançado, citando perspectivas de recuperação em eletrônicos de consumo e automação industrial.
A Cancom também foi elevada para Compra, pois "a última revisão de orientação pode representar um ponto de virada, com sinais de melhoria esperados no segundo semestre de 2025, à medida que os gastos públicos se recuperam", disse uma equipe liderada por Martin Comtesse.
Por outro lado, Friedrich Vorwerk, Dermapharm, Fugro e Alfen foram todas rebaixadas devido a preocupações que vão desde realização de lucros até estagnação do crescimento e incertezas de médio prazo.
A Jefferies destaca cinco temas-chave que impulsionam oportunidades em mid-caps europeias. Cíclicas sobrevendidas como Aalberts, Fuchs e Befesa poderiam se recuperar se um "pouso mais suave e a materialização da demanda reprimida" se concretizarem.
Vencedores estruturais, incluindo Arcadis, Beijer Ref, DO & CO (VIE:DOCO), IMCD e PVA (ETR:TPEG) são descritos como subprecificados, com a volatilidade apresentando pontos de entrada em mercados de crescimento de longo prazo.
Espera-se que uma recuperação do consumo, apoiada pela moderação da inflação e taxas mais favoráveis, beneficie InPost, Sixt e Thule.
Bechtle e Cancom são destacadas como principais beneficiárias do pacote de estímulo histórico da Alemanha, enquanto Belimo e Munters são vistas como posicionadas para capturar a demanda impulsionada pela IA por resfriamento líquido em data centers.
Os analistas observam que os diferenciais de avaliação relativa entre mid-caps e large-caps permanecem historicamente amplos. Com o posicionamento ainda leve, eles acreditam que o segundo semestre do ano poderia oferecer um cenário construtivo para reavaliação, particularmente em cíclicas de qualidade e empresas orientadas para exportação.
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