Por Sam Boughedda
Após o fechamento do pregão de segunda-feira, o Walmart (NYSE:WMT) (BVMF:WALM34) pré-anunciou uma projeção menor de lucro para o segundo trimestre e o ano fiscal de 2023, principalmente devido a “ações de precificação com o objetivo de melhorar os níveis de estoques”.
A notícia fez o Walmart afundar mais de 8%. No entanto, analistas alertaram que o anúncio também pode ter repercussões para a Amazon (NASDAQ:AMZN) (BVMF:AMZO34).
Ao falar sobre o Walmart, um analista do Morgan Stanley (NYSE:MS) disse que o corte de 11% do LPA do ano fiscal de 2023 (-16,5% em relação à projeção original) é outro alerta para o varejo, abalando sua visão de que o Walmart seria um ação defensiva. Apesar de manter a classificação de overweight (acima da média) para o papel, o banco reduziu seu preço-alvo de US$ 156 para US$ 145.
Em uma nota separada, outro analista do Morgan Stanley disse que a redução da projeção do Walmart é um possível sinal de alerta para a Amazon, cujas ações ele classifica como overweight, com preço-alvo de US$ 175.
“Assim como o Walmart, a Amazon enfrenta despesas operacionais, inflação, problemas de cadeia de suprimentos e de gastos dos consumidores”, escreveu o analista. “Em razão disso, acreditamos que a redução da previsão de lucro do WMT (e expectativa de maiores descontos e pressão na margem de mercadorias gerais no segundo semestre de 2022) aumenta o risco para as margens da AMZN com mercadorias. Já vimos a pressão dessa margem reduzir a lucratividade esperada no 1º tri de 2022, quando os níveis mais elevados de estoques e a inflação geraram uma redução de US$ 1,5 bilhão no lucro bruto esperado”.
Um analista do BofA (NYSE:BAC) (BVMF:BOAC34) reforçou o coro, explicando que o anúncio do Walmart pode indicar problemas na margem bruta da Amazon.
“A gerência do Walmart ressaltou um progresso na redução dos níveis de estoques, gestão de custos na cadeia de suprimentos e corte de despesas de armazenamento associadas a contêineres de entrega, mas o impacto da inflação sobre os consumidores está mais do que compensando esses pontos favoráveis. Para a Amazon, nossa expectativa é ver um progresso na cadeia de suprimentos e maiores problemas de logística no 3º tri, além de uma pressão adicional sobre a margem bruta gerada por consumidores buscando descontos em itens menos discricionários e possivelmente alguma liquidação de estoques”, disse o analista, que recomenda compra na Amazon com preço-alvo de US$ 168.
No entanto, ele explicou que a “Amazon pode estar menos exposta a liquidações de estoques e mudanças de mix do que o WMT, em razão do mix muito maior de 3P (56%E de unidades e 32%E de receitas de varejo no 3º tri) e um mix menor de itens de consumo/supermercado, além do Prime Day no 3º tri, que parece ter sido um evento 3P de grande sucesso”.
“Acreditamos que alguma mudança de mix para consumíveis é um possível vento favorável para a Amazon no 3º tri. A base de comparação é menor para o e-commerce no segundo semestre de 2022 e as margens de varejo da Amazon já estão deprimidas. Além disso, acreditamos que as oportunidades de otimização de logística ajudarão a destravar até US$ 70 bilhões de lucros em 2023 para AWS, publicidade e 3P, dando suporte à ação”, concluiu.
As ações da Walmart caíam 7,76% às 13h50 desta terça, U$121,78, enquanto as da Amazon registravam queda de 4,70%, a U$115,48. O BDR da Walmart caía 7,56%, a R$40,82, e da Amazon recuava 4,14%, a R$3,94.