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Investing.com - O Morgan Stanley reduziu sua classificação da Adobe para na média, de acima da média, diminuindo seu preço-alvo para US$ 450 de US$ 520, citando incertezas sobre a capacidade da empresa de provar que a IA generativa (GenAI) é um impulsionador líquido de crescimento para seus negócios.
Os analistas afirmaram que "a desaceleração da receita recorrente anual (ARR) de Mídia Digital gerou preocupação excessiva sobre a capacidade da ADBE de provar que a GenAI expande sua oportunidade total."
Embora o Morgan Stanley continue a "acreditar tanto na proposta de valor central da Adobe quanto na oportunidade expandida de captura de valor que a IA Gen apresenta", observou que existem "potenciais pontos de risco" em todo o negócio.
O banco explicou que sua tese otimista anterior baseava-se na capacidade da Adobe de inovar e monetizar a funcionalidade de GenAI, impulsionando o crescimento da receita recorrente anual (ARR) de Mídia Digital para "~meados a altos teens".
No entanto, o Morgan Stanley disse que essa trajetória não se materializou. Em vez disso, "a direcionalidade do crescimento do ARR de Mídia Digital divergiu do ritmo e da qualidade da inovação incorporada ao portfólio de produtos".
Segundo os analistas, "a monetização direta da ’IA Gen’ ficou aquém das expectativas iniciais dos investidores (e as nossas), explicada pela propensão da Adobe em fomentar a ubiquidade e ampla adoção da tecnologia antes da monetização".
Além disso, a empresa sinalizou "incerteza relativa em uma porção considerável da base ARR da Adobe, onde não temos confiança de que os avanços da IA Gen sejam um positivo líquido".
A nota também destacou pressões competitivas de motores de difusão e grandes plataformas como Meta e Google.
Embora as ações da Adobe sejam negociadas a aproximadamente "15x P/E, demonstrando valor atraente para uma franquia de Software central", o Morgan Stanley concluiu que tem "confiança limitada no momento desse caminho catalisador" e vê "narrativas mais claras no curto prazo em outros lugares no setor de Software".
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