Pela equipe do Investing.com
O estrategista de ações do Morgan Stanley (NYSE:MS), Michael Wilson, que fez diversas previsões corretas durante a atual correção do mercado, teceu novos comentários macro em uma nota emitida aos clientes no fim de semana.
Wilson destacou que a visão consensual sobre quando a economia dos EUA entrará em recessão “mudou drasticamente” desde o início do ano. Antes do ano-novo, a visão consensual era que o país enfrentaria um primeiro semestre mais difícil, seguido de um segundo semestre de retomada.
Essa avaliação agora mudou, já que mais investidores estão prevendo um “pouso suave” na economia do país, o que acabou adiando o cenário recessivo para o segundo semestre. A mudança está, em parte, relacionada à reabertura da China e ao colapso dos preços do gás natural.
Wilson afirmou que, apesar de serem pontos de vista válidos, ele creditava a mudança de mentalidade à ação dos preços das ações, promovida por papéis que, em sua visão, estavam muito vendidos a descoberto e tinham baixa qualidade. Além disso, as ações cíclicas registraram um forte movimento em relação aos papéis defensivos.
Embora Wilson classifique essa rotação cíclica como uma "poderosa mudança", ele destaca que “os bear markets costumam enganar a todos antes de acabarem”.
“Os últimos estágios do bear market sempre são os mais traiçoeiros, e estamos muito atentos a esses movimentos falsos, como o rali ocorrido em outubro a dezembro, que antecipamos e operamos”, comentou Wilson. “Em bear markets como o do ano passado, quando praticamente todo mundo perdeu dinheiro, a confiança dos investidores também caiu. Eles começam a questionar seus processos à medida que a ação do preço e as correntes cruzadas nos dados criavam uma ‘sala de espelhos’ , aumentando a confusão. Este é justamente o momento de confiar no próprio trabalho e ignorar os ruídos”.
Wilson ainda prevê uma deterioração maior dos resultados, com a lacuna entre seu modelo e as estimativas prospectivas “maior do que nunca”. Wilson afirmou ainda que as últimas duas vezes em que seu modelo estava tão abaixo do consenso, o S&P 500 acabou recuando 34% e 49%.
“Recomendamos que os investidores continuem focados nos fundamentos e ignorem sinais falsos, bem como reflexões enganadoras nesta sala de espelhos do bear market”, concluiu o estrategista.