Índices caem conforme dados elevam incerteza sobre perspectiva de corte de juros
Investing.com - As ações da Oracle caíram cerca de 2,5% no pré-mercado desta quinta-feira após a Redburn iniciar a cobertura da ação com classificação de Venda e preço-alvo de US$ 175, alertando que o mercado "superestima materialmente o valor das receitas contratadas de nuvem da Oracle".
Os analistas argumentaram que o papel da Oracle em implantações de grande escala com inquilino único é "mais próximo ao de um financiador do que um provedor de nuvem, com economia muito distante do modelo que os investidores valorizam".
Segundo a Redburn, a projeção de receita de cinco anos da Oracle Cloud Infrastructure (OCI) equivale a aproximadamente US$ 60 bilhões em valor, o que significa que "o mercado já está precificando um cenário otimista arriscado que provavelmente não se materializará".
A Redburn afirmou que o mercado assume que fornecer capacidade computacional para a OpenAI seguirá o "manual da Nuvem 1.0, onde a economia melhorou ao longo do tempo através de maior utilização de ativos e camadas de software".
Em vez disso, a firma enfatizou que "a economia da Oracle é em grande parte fixa e contratada, com o potencial de valorização acumulando para a OpenAI. É um negócio de margem, e nossa análise mostra uma margem fina, ainda mais limitada pelo envolvimento operacional da OpenAI no Stargate, o que restringe a capacidade da Oracle de capturar valor".
Enquanto alguns investidores veem uma oportunidade de venda adicional em aplicações de IA Generativa, a Redburn descartou isso como "mais narrativa do que realidade", observando que isso requer tanto a adoção da nuvem da Oracle pelos clientes quanto "investimento substancial em P&D para fornecer as ferramentas necessárias".
A Redburn também destacou riscos estruturais. "Alugar servidores é muito mais intensivo em capital", disseram os analistas, alertando que o mercado subestima a escala dos obstáculos de custos fixos.
Eles acrescentaram que os "compromissos de arrendamento de longo prazo da Oracle se estendem muito além de seu contrato com a OpenAI, criando uma incompatibilidade, enquanto em escala a OpenAI poderia buscar integração vertical".
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.