O posicionamento em ações caiu ainda mais esta semana, movendo-se para níveis próximos do neutro, de acordo com o Deutsche Bank.
Os dados mais recentes mostram que o posicionamento agregado em ações caiu para pouco acima do neutro, com um z-score de 0,20, colocando-o no 54º percentil. Isso marca uma mudança significativa em relação a meados de julho, quando o posicionamento estava no topo de sua faixa histórica.
Um z-score indica o quão distante um valor está da média em termos de desvios padrão, ajudando a medir se está acima ou abaixo da média.
O posicionamento de investidores discricionários também diminuiu, agora situando-se na extremidade inferior de sua faixa do primeiro semestre (z-score 0,39, 69º percentil). Enquanto isso, o posicionamento de estratégias sistemáticas permanece ligeiramente acima da média, com um z-score de 0,22, colocando-o no 51º percentil. Entre os setores, os investidores inclinaram-se para posições mais defensivas.
O relatório destaca um declínio acentuado no posicionamento em Mega-Cap Growth & Tech. Depois de atingir níveis extremamente altos em julho, caiu para pouco acima das médias históricas (z-score 0,22, 73º percentil). Esse ajuste alinha-se com a desaceleração do crescimento dos lucros, que o Deutsche Bank prevê que desacelerará para a faixa de 20% baixa a média no terceiro trimestre, com uma projeção de longo prazo de queda do crescimento para 11%.
Em contraste, setores defensivos, como utilities, viram um aumento no posicionamento. Utilities agora estão com um z-score de 0,86, colocando-as no 90º percentil, um aumento que ocorre em meio a uma alta nas taxas de juros e preocupações com o mercado de trabalho.
O Deutsche Bank também observa que os fundos de ações experimentaram saídas pela primeira vez desde abril, com uma perda líquida de US$ 1,6 bilhão.
Os fundos de ações dos EUA viram as maiores saídas, totalizando US$ 6,1 bilhões, enquanto os fundos globais e de mercados emergentes continuaram a receber entradas. Setores defensivos, como utilities e imobiliário, se beneficiaram de entradas, enquanto setores cíclicos, incluindo financeiros e energia, enfrentaram saídas notáveis.
Enquanto isso, os fundos de títulos ganharam US$ 16,7 bilhões e os fundos do mercado monetário US$ 30,2 bilhões. As posições líquidas compradas em futuros de petróleo atingiram um mínimo recorde, e o posicionamento do dólar americano permanece vendido.
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