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Investing.com -- O mercado de memória flash NAND está à beira de uma transformação significativa impulsionada pela inteligência artificial, de acordo com um relatório recente do Morgan Stanley. O banco de investimento projeta um mercado total adicional de US$ 29 bilhões proveniente da inferência de IA até 2029, com possíveis escassezes na indústria emergindo a partir do segundo semestre de 2026.
O aumento na demanda por unidades de estado sólido empresariais (eSSD) por parte de hiperescaladores já começou a remodelar a dinâmica do mercado, com várias empresas posicionadas para capitalizar essa tendência. Veja os principais players de NAND de acordo com a análise do Morgan Stanley:
SanDisk: Elevada ao status de Top Pick do Morgan Stanley com um preço-alvo aumentado para US$ 96, a SanDisk deve se beneficiar significativamente da recente força na demanda por eSSD. Vários hiperescaladores fizeram pedidos de dezenas de exabytes de eSSDs NAND, o suficiente para impactar o mercado global que deve atingir 250-300 exabytes no ano calendário de 2025.
A empresa já começou a aumentar os preços em 10% nos mercados de canal e consumidor, refletindo a melhoria nas condições de mercado. Embora a SanDisk precise melhorar sua posição no segmento de eSSD, a transição para a tecnologia BiCS 8 pode servir como catalisador para ganhos de participação de mercado.
Em uma atualização recente, a Western Digital, proprietária da marca SanDisk, reportou resultados fortes no quarto trimestre com receita de US$ 2,61 bilhões, superando as expectativas dos analistas. Após o anúncio, analistas da Mizuho e da Rosenblatt aumentaram seus preços-alvo para a empresa.
KIOXIA: O Morgan Stanley mantém uma classificação acima da média para a KIOXIA Holdings enquanto eleva seu preço-alvo de ¥2.900 para ¥3.900, com base em um múltiplo de 7,2x das previsões de LPA para o ano fiscal 3/27.
A tecnologia BiCS-8 da empresa combina redução planar, nova arquitetura (CBA) e tecnologia de células multinível para alcançar maior densidade de memória com requisitos de despesas de capital mais baixos.
A KIOXIA continua aprimorando suas ofertas de eSSD QLC, o que poderia permitir que ela alcance concorrentes como a SK hynix. A previsão de lucro operacional da empresa para o ano fiscal 3/27 está aproximadamente 20% acima das estimativas de consenso.
Samsung Electronics: Apesar de ser a Top Pick do Morgan Stanley em tecnologia coreana, a Samsung enfrenta tanto oportunidades quanto desafios no mercado NAND. Como a maior player global de NAND com 33% de participação de mercado por receita nas estimativas do 2º tri de 2025, a Samsung historicamente desfrutou de margens mais altas que seus pares devido às economias de escala.
No entanto, sua exposição NAND em eSSD tem um mix de QLC relativamente menor em comparação com os concorrentes. A avaliação atual da empresa de 1,2x preço/valor contábil parece atrativa em comparação com o pico do ciclo anterior de 1,6x, com potencial de alta proveniente de ganhos de participação no mercado de HBM, melhoria na demanda por DRAM de servidor e melhores economias de escala em NAND contribuindo para o crescimento do negócio. Ainda assim, os analistas do Morgan Stanley continuam a ver potencial de valorização nas ações da Samsung, com esse sentimento agora reforçado por sua mais recente análise de NAND.
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