Os analistas do RBC Capital Markets rebaixaram as ações da Kenvue (NYSE:KVUE) na terça-feira, citando desafios no segmento de Saúde e Beleza da Pele da empresa, particularmente com sua marca Neutrogena.
A firma manteve seu preço-alvo (PT), mas mudou a classificação das ações para Desempenho de Setor, de Superar o Mercado.
As ações da empresa caíram quase 1% nas negociações pré-mercado.
A Kenvue, que abriu seu capital em maio de 2023, tem experimentado pressão sustentada em seu negócio de Saúde e Beleza da Pele, levando a perdas de participação de mercado. Apesar de um forte desempenho nos segmentos de Autocuidado e Saúde Essencial, a Neutrogena, uma grande contribuinte para as vendas da Kenvue, tem visto um declínio significativo na penetração domiciliar nos EUA e tendências lentas de participação de mercado.
"Estimamos que a Neutrogena seja uma marca de pelo menos 1,5 bilhão de dólares, representando pelo menos um terço das vendas de Saúde e Beleza da Pele (ou quase 10% das vendas totais da KVUE)", observaram os analistas.
"Como resultado dos desafios da Neutrogena nos EUA, a Kenvue perdeu participação material em tratamentos para acne, hidratantes e limpadores faciais, produtos anti-envelhecimento, proteção solar e cosméticos", acrescentaram.
De acordo com o RBC, a concorrência da Kenvue capitalizou sobre o declínio da Neutrogena. Marcas como La Roche Posay, CeraVe, Hero e Olay ganharam participação de mercado à custa da Neutrogena.
A CeraVe, em particular, tornou-se cada vez mais popular entre os públicos mais jovens, aproveitando influenciadores de mídias sociais e plataformas como o TikTok, o que impactou a posição de mercado da Neutrogena.
A perspectiva do RBC para o desempenho de longo prazo da KVUE está abaixo das estimativas de consenso. A firma projeta que o segmento de Saúde e Beleza da Pele continuará atrás do crescimento da categoria ao longo de 2024 e até 2025.
Especificamente, as projeções dos analistas para as vendas orgânicas e lucro por ação (EPS) da Kenvue em 2025 são mais conservadoras do que o consenso, apontando para ceticismo sobre as perspectivas de recuperação do segmento.
Quanto à avaliação, as ações da Kenvue agora estão sendo negociadas com um prêmio em relação aos níveis históricos e seus pares na indústria de Cuidados Pessoais e Domésticos (HPC).
Os analistas disseram que a avaliação atual das ações está se aproximando do que a firma considera valor justo, e sem um desempenho mais forte do negócio de Saúde e Beleza da Pele, é difícil justificar maior potencial de alta para as ações da Kenvue.
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