Ação da B3 escolhida por IA avança 7% na semana; alta no ano acima de 200%
Investing.com - O RBC Capital Markets reduziu seu preço-alvo para a montadora sueca Volvo AB (ST:VOLVb) de SEK310 para SEK290 após reduzir sua previsão de lucros para 2026 em 8%, citando enfraquecimento nos pedidos de caminhões e desaceleração da demanda na América do Norte e do Sul.
A corretora manteve sua classificação "outperform" para as ações, que fecharam por último a SEK255,90, em nota datada de terça-feira.
A Volvo reportou uma queda de 14% nos pedidos de caminhões no terceiro trimestre em comparação ao ano anterior, com uma relação de pedidos para entregas de 0,80x.
A divisão de caminhões registrou uma margem EBIT ajustada de 9,1%, ficando 100 pontos-base abaixo do consenso e 260 pontos-base menor que no ano anterior.
O RBC afirmou que a perspectiva de mercado da empresa para caminhões permaneceu cautelosa, com ajustes de capacidade ainda atrasados na América do Norte e do Sul.
Para 2026, a administração da Volvo espera uma demanda de caminhões pesados na América do Norte de 250.000 unidades, uma queda de 6% em relação ao ano anterior e 19% menor que em 2024.
A demanda brasileira está projetada em 75.000 unidades, representando um declínio de 12% em relação a 2025 e 23% abaixo dos níveis de 2024. A demanda europeia de veículos pesados deve aumentar 2% para 295.000 unidades.
Fora do segmento de caminhões, o desempenho da Volvo foi descrito como sólido, com Equipamentos de Construção, Ônibus e Penta entregando margens mais fortes do que o previsto.
O EBIT ajustado para Equipamentos de Construção superou as previsões em 30%, Ônibus em 46% e Penta em 7%, segundo o RBC.
O RBC reduziu sua estimativa de lucro por ação (LPA) ajustado para 2026 para SEK21,61. A corretora afirmou que a um preço de SEK290, as ações seriam negociadas a um múltiplo preço-lucro de 13,4x, ligeiramente acima da média de 10 anos da Volvo de 12,5x.
O RBC afirmou que esse nível de avaliação era apropriado, considerando que os mercados de caminhões na América do Norte e do Sul estão operando abaixo da demanda de pico.
A corretora observou que, mesmo se os lucros caíssem mais 10%, o preço-alvo revisado implicaria em um múltiplo de 14,9x, um nível em que a Volvo foi negociada durante as desacelerações de 2016-17 e da COVID-19.
A avaliação foi baseada em uma combinação 50-50 de fluxo de caixa descontado e análise de múltiplos.
O modelo DCF utilizou uma taxa de crescimento perpétuo de 2% e um custo médio ponderado de capital de 9%, implicando um preço-justo de SEK300 por ação.
Aplicando o múltiplo P/L médio de 10 anos da Volvo à previsão de LPA ajustado para 2026, obteve-se um preço-justo de SEK280, levando ao preço-alvo de SEK290.
O cenário otimista do RBC avalia a Volvo em SEK400, assumindo um desempenho mais forte nos ciclos de caminhões e construção. Seu cenário pessimista de SEK175 reflete potencial fraqueza em ambos os segmentos.
A corretora afirmou que o EBIT ajustado da Volvo para 2026 está previsto em SEK55,1 bilhões, acima dos SEK48,7 bilhões em 2025, com expectativa de aumento nas vendas de 3,1% para SEK475,9 bilhões. O dividendo para 2025 é estimado em SEK13,50, representando um rendimento de 5,3%.
O RBC afirmou que a Volvo manteve boa rentabilidade em suas divisões não relacionadas a caminhões e uma forte posição no balanço.
Os analistas projetaram que a margem EBIT ajustada da empresa melhorará de 9,7% em 2025 para 10,7% em 2026, apoiada pela recuperação gradual em todas as suas operações industriais.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.