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Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou sua perspectiva para a Stellantis de estável para negativa na sexta-feira, enquanto manteve suas classificações ’BBB/A-2’ para a montadora.
A agência de classificação citou desafios nos esforços da Stellantis para restaurar a lucratividade na América do Norte, onde a empresa reportou uma margem operacional ajustada de menos 3,4% no primeiro semestre de 2025, após menos 6,8% no segundo semestre de 2024.
A S&P observou que a Stellantis reduziu os preços de modelos selecionados nos EUA no segundo semestre de 2024 e aumentou os incentivos, que foram superiores às médias do mercado em junho de 2025. Essas medidas ajudaram a corrigir o excesso de estoque, trazendo o inventário dos concessionários para cerca de 68 dias no final de junho de 2025, acima dos 63 dias no final de dezembro de 2024, e significativamente abaixo dos mais de 90 dias registrados em junho de 2024.
A participação de mercado da montadora nos EUA ficou em aproximadamente 7% no segundo trimestre de 2025, abaixo dos 8,2% em 2024 e 13,0% em 2019. Em 2024, a Stellantis perdeu sua quinta posição no mercado americano para a Honda.
A S&P indicou que a recuperação da Stellantis na América do Norte depende fortemente do sucesso dos próximos lançamentos de modelos, incluindo o Jeep Cherokee e Compass, bem como a versão com motor a combustão do Dodge Charger ainda este ano.
Na Europa, a Stellantis enfrenta desafios semelhantes, com sua margem operacional ajustada caindo para zero por cento no primeiro semestre de 2025, em comparação com 1,2% no segundo semestre de 2024 e 6,9% no primeiro semestre de 2024. A S&P observou descontos superiores a 10% em muitos veículos das marcas Stellantis, refletindo uma competição intensificada.
A agência de classificação também destacou o impacto das tarifas de importação dos EUA, projetando um impacto de cerca de €1,5 bilhão no EBITDA da Stellantis em 2025 e aproximadamente €1,8 bilhão em 2026 após ações mitigadoras.
A S&P poderia rebaixar a Stellantis nos próximos 12-18 meses se a empresa não conseguir melhorar significativamente seu desempenho operacional em 2026, com perspectivas de alcançar de forma sustentável uma margem de EBITDA ajustada acima de 8% e fluxo de caixa operacional livre para vendas de cerca de 3% em 2027.
A perspectiva poderia retornar para estável se lançamentos bem-sucedidos de modelos e melhor gestão de preços, estoque e mix permitirem à Stellantis restaurar seus indicadores financeiros, apoiados por participações de mercado acima de 7% na América do Norte e acima de 15% na Europa.
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