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A Investing.com - O UBS elevou sua classificação de longa data de subponderação do setor global de luxo para neutra, citando razões tanto táticas quanto estruturais.
A mudança ocorre apesar da empresa manter que "uma recuperação significativa no crescimento é improvável antes do segundo semestre de 2026".
O recente desempenho inferior do setor é historicamente raro e normalmente levou a um desempenho superior em 76% das vezes durante um período de três meses, disseram os analistas do UBS.
"O setor está quase 3 desvios padrão sobrevendido (em relação ao mercado)", observaram.
Em uma base estrutural, o UBS argumentou que as avaliações não são excessivas. O prêmio de 80% do setor em relação ao mercado mais amplo é "apenas 0,7 desvios padrão caro", enquanto as métricas de avaliação do HOLT mostram o luxo global negociando próximo às mínimas de 15 anos.
O banco acrescenta que os lucros também se normalizaram, com os lucros agora apenas 9% acima da tendência, abaixo dos 50% no pico.
O UBS também apontou para ventos favoráveis nos EUA. Com as ações americanas de volta às máximas e consumidores afluentes mantendo economias excedentes, a empresa disse: "Cada 10% nas ações dos EUA (se mantido) adiciona 0,6-1,2% ao consumo americano". Os cortes de impostos propostos no "Big, Beautiful Bill" poderiam estimular ainda mais a demanda.
No entanto, a China continua sendo um obstáculo e "as perspectivas do setor imobiliário ainda parecem problemáticas", alertou o UBS, observando que a riqueza imobiliária é um importante impulsionador do consumo de luxo na China, que representa cerca de 28% da demanda global de luxo.
O UBS continua a ver o setor como um "setor de negociação" e vê surpresas positivas das empresas com classificação de Compra, Burberry (LON:BRBY) e Richemont (SIX:CFR) na próxima temporada de balanços.
Hermes e Richemont "ambas parecem baratas" em uma base de P/L relativo, enquanto a Anta Sports (HK:2020) da China é destacada como atraentemente avaliada.
Apesar da elevação, o UBS se abstém de uma recomendação de sobreponderação direta, citando riscos macroeconômicos, de avaliação e de moeda.
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