Ação do BB fecha em queda após banco acionar AGU contra fake news
Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da fabricante francesa de barcos recreativos Beneteau SA (EPA:CHBE) com classificação Neutra e um preço-alvo de €9.
Enquanto as ações estão sendo negociadas a €8,22, o UBS vê potencial limitado de valorização no curto prazo, pois espera que os desafios persistam e cita a falta de catalisadores claros para uma recuperação.
O banco aponta para a contínua redução de estoques nos revendedores e a fraca demanda, que devem pesar sobre o desempenho até o ano fiscal de 2025 (AF25).
As vendas orgânicas caíram 44% em comparação anual no primeiro trimestre, e o UBS prevê receitas anuais de aproximadamente €880 milhões, ligeiramente abaixo da faixa de orientação da empresa de €0,9-1,0 bilhão.
A margem EBIT deve cair para 2,8%, abaixo dos 7,3% do ano passado.
"Considerando o ponto no ciclo, a baixa visibilidade na recuperação da demanda, a incerteza trazida pelas tarifas dos EUA e a falta de catalisador claro no curto prazo, classificamos as ações como Neutras", afirmaram os analistas liderados por Louise Wiseur.
No entanto, eles observam que a Beneteau é altamente cíclica e aconselham os investidores a "manter a empresa em seu radar nos próximos trimestres para quando a demanda começar a melhorar".
Uma potencial recuperação é prevista para começar no AF26, apoiada pelo alívio dos efeitos de redução de estoques e pelo lançamento de 66 novos modelos de barcos entre 2025 e 2027.
O UBS prevê crescimento orgânico de dois dígitos no próximo ano, embora considere a meta de vendas da empresa para o AF28 de €1,5 bilhão como "ambiciosa", projetando em vez disso €1,16 bilhão.
"A Beneteau é um negócio com caixa líquido positivo. Esperamos que o poder de fogo para fusões e aquisições/retornos aos acionistas seja limitado, já que a empresa provavelmente manterá uma posição de caixa líquido com um buffer (dada a ciclicidade do negócio)", acrescentaram os analistas.
A perspectiva para as margens também permanece cautelosa. Enquanto a Beneteau visa alcançar uma margem EBIT ajustada de 10% até o AF28, o UBS prevê apenas 7,5%, citando a volatilidade histórica e apenas duas instâncias de margens excedendo 10% nas últimas duas décadas.
Em termos de avaliação, o preço-alvo de €9 é baseado em uma combinação de 6,0x EV/EBIT 2026E e um modelo de fluxo de caixa descontado.
Os analistas concluem que a avaliação atual "reflete adequadamente os desafios em curso", mas observam que um cenário "otimista" — assumindo demanda mais forte e recuperação mais rápida das margens — poderia implicar um preço das ações de até €13.
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