Investing.com – Nas últimas semanas, houve um aumento na volatilidade dos mercados acionários, influenciado principalmente pelas expectativas em mudança em relação às taxas de política do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) e aos fatores geopolíticos após o conflito entre Israel e Hamas.
A expectativa é que o foco se volte agora para os fundamentos corporativos, à medida que a temporada de resultados do terceiro trimestre para o S&P 500 se inicia.
Os analistas da UBS acreditam que a retração de lucros chegou ao fim, e a economia dos EUA deve registrar um desaquecimento relativamente suave. Esta visão otimista se baseia em dados de robusta atividade do consumidor, inflação moderada e crescimento sólido.
Após registrar três trimestres consecutivos de quedas ano a ano, a estimativa é que o terceiro trimestre de 2023 marque um retorno ao crescimento para os lucros por ação (LPA) do S&P 500, previstos para aumentar entre 3-4%. Esta projeção contrasta com a estimativa consensual, que sugere um crescimento do LPA estável para o terceiro trimestre.
O gigante do banco de investimentos prevê que o LPA do S&P 500 permaneça inalterado em US$ 220 para o ano inteiro de 2023 e depois aumente 9% ano a ano, atingindo US$ 240 em 2024.
No entanto, a esperada alta nas taxas de juros e o potencial de um crescimento econômico mais lento nos próximos meses levaram a expectativas ajustadas para o S&P 500. Com isso, os novos alvos foram fixados em 4.500 pontos para junho de 2024 e 4.700 pontos para dezembro de 2024.
“Mesmo com juros mais elevados, esperamos que os balanços dos consumidores permaneçam saudáveis, uma vez que 90% das dívidas dos consumidores estão com taxas de juro fixas mais baixas. No entanto, existem riscos para os gastos dos consumidores, incluindo a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis e os preços mais altos do petróleo. Além disso, negociações trabalhistas, uma potencial paralisação do governo e conflitos geopolíticos aumentam a incerteza econômica,” escreveram os analistas da UBS em uma nota aos clientes.
O banco anteriormente esperava que o S&P 500 atingisse 4.700 pontos até junho de 2024.
“Mantemos uma postura menos preferencial para as ações dos EUA em relação a outras regiões, mas acreditamos que o risco-retorno está se tornando mais atrativo em um horizonte de 12 meses, uma vez que os valuations recuaram. Temos uma visão neutra globalmente sobre as ações e recomendamos que os investidores se concentrem em áreas que ficaram para trás no rali deste ano, como as ações dos mercados emergentes.”