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Investing.com -- A S&P Global Ratings atribuiu ao Laos classificações de crédito soberano de longo prazo ’CCC+’ e de curto prazo ’C’, com perspectiva positiva, refletindo potenciais melhorias nas posições fiscal e externa do país.
A perspectiva positiva indica que os superávits fiscais e de conta corrente do Laos nos próximos 12 meses poderão fortalecer as reservas de moeda estrangeira e as condições de liquidez, apoiando o serviço da dívida sobre a elevada dívida em moeda estrangeira do governo e contribuindo para a redução da inflação e estabilidade da taxa de câmbio.
O Laos está emergindo de um período difícil de reequilíbrio macroeconômico, com sua recuperação pós-pandemia prejudicada por um balanço governamental fortemente sobrecarregado e pela forte depreciação do kip laosiano, que levou a uma inflação muito alta durante 2022-2024.
Espera-se que a economia do país cresça cerca de 4% em 2025, apoiada pelos setores de turismo, geração de eletricidade e mineração. No entanto, projeta-se que o crescimento modere para cerca de 3% anualmente entre 2026-2028, abaixo dos níveis pré-pandemia superiores a 6%.
A S&P observa que as altas obrigações de dívida em moeda estrangeira do Laos o tornam vulnerável a potenciais choques na balança de pagamentos e na taxa de câmbio. Os requisitos de serviço da dívida externa pública de longo prazo serão em média de aproximadamente US$ 1,2 bilhão entre 2026-2028, após um pico de US$ 1,8 bilhão em 2025, em comparação com reservas cambiais utilizáveis estimadas atualmente em cerca de US$ 1,8 bilhão.
O governo fez progressos significativos na estabilização das condições ao equilibrar sua posição fiscal e permitir que o kip laosiano seja negociado mais alinhado com os fundamentos. Essas medidas contribuíram para um superávit em conta corrente e um início de declínio na dívida governamental.
A S&P prevê que o estoque total da dívida líquida do governo, incluindo garantias, diminua para pouco menos de 90% do PIB este ano, com a dívida pública e garantida pelo setor público atingindo uma média de 86% do PIB até 2028 em termos líquidos.
Mais de 40% dos empréstimos externos públicos e garantidos pelo setor público do Laos são realizados bilateralmente com a China. O país também mantém passivos significativos em títulos comerciais no mercado tailandês, totalizando mais de US$ 810 milhões, com aproximadamente US$ 180 milhões com vencimento em dezembro de 2025.
O PIB per capita do Laos é baixo, em torno de US$ 2.100, e seu desempenho econômico permanece vulnerável a padrões climáticos e desastres naturais devido à alta contribuição dos setores de agricultura e energia hidrelétrica para a economia.
A agência de classificação de risco poderia revisar a perspectiva para estável se a liquidez em moeda estrangeira diminuir ou o acesso ao refinanciamento se deteriorar. Por outro lado, pressão ascendente sobre as classificações poderia surgir se o estoque da dívida do governo diminuir mais rapidamente do que o previsto ou se as reservas cambiais acumularem mais rapidamente do que o esperado.
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