- As ações americanas seguem em alta, gerando preocupações de correção em alguns analistas;
- Nos últimos anos, os principais índices dos EUA superaram seus pares globais. Tendência vai continuar?
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O mercado de ações dos EUA se encontra em uma encruzilhada. Existem tanto fatores que sugerem uma possível correção quanto indícios que apontam para a continuidade do crescimento. Mas o fato é que as ações americanas superaram seus pares globais e mostram sinais de que podem manter essa trajetória.
Neste artigo, exploraremos as forças contrastantes que estão moldando o sentimento do mercado, com os índices dos EUA próximos de alcançar novos recordes.
Possíveis Ventos Favoráveis para as Ações dos EUA
- Pivô do Banco Central: O Banco Central Europeu já realizou cortes nas taxas de juros, e espera-se que o Federal Reserve siga o mesmo caminho ainda este ano.
- Produtividade estimulada por tecnologia: Inovações tecnológicas, especialmente em inteligência artificial, estão impulsionando a inovação e potencialmente elevando os lucros corporativos.
- Superação das expectativas: As empresas têm consistentemente superado as expectativas do mercado quanto aos seus resultados financeiros, sinalizando um desempenho comercial robusto.
- Otimismo dos investidores: O nível de caixa nos fundos mútuos está no menor ponto em três anos, e o Bank of America (NYSE:BAC) reportou um aumento no otimismo dos gestores de fundos. Estes indicadores sugerem que os investidores estão ávidos para alocar capital.
- Desempenho histórico: Quando o S&P 500 registra um aumento significativo, como o ganho de 24,2% em 2023, o ano seguinte frequentemente segue com alta. Isso ocorreu em 16 das últimas 20 ocasiões, com um retorno médio de 10%.
Uma Palavra de Cautela
Apesar do cenário amplamente positivo, existem áreas de preocupação:
Domínio de Grandes Empresas: A concentração de mercado nas 30 maiores empresas do S&P 500 é agora de quase 53% do índice, um valor significativamente maior do que a média histórica de cerca de 40%.
Veja o histórico comparativo:
- Hoje: 52,98%.
- 5 anos atrás: 41,79%.
- 10 anos atrás: 36,47%.
- 15 anos atrás: 41,89%.
- 20 anos atrás: 41,11%.
- 25 anos atrás: 42,18%.
Atualmente, as três maiores empresas — Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ:AAPL) e Nvidia (NASDAQ:NVDA) — compõem mais de 20% da capitalização de mercado total, em comparação com apenas 9% para as três principais empresas em 1999.
S&P 500 vs. S&P 500 com pesos iguais entre componentes
A predominância das grandes capitalizações é ainda mais evidente quando comparamos o S&P 500 clássico com o ETF S&P 500 Equal Weight (NYSE:RSP), cujos componentes têm pesos iguais. No índice tradicional, as maiores empresas exercem maior influência no desempenho geral.
O gráfico a seguir demonstra claramente a superioridade do S&P 500 clássico em 2023 e 2024, refletindo o poder dessas ações de peso pesado.
Apesar de tudo, o mercado de ações dos EUA continua a ser um líder global em termos de desempenho, superando consistentemente os mercados globais. Esse fenômeno não é novidade, mas é importante ressaltar a dominância contínua das ações americanas.
Aqui estão os dados que confirmam essa tendência: Nos últimos 16 anos, o S&P 500, uma referência chave para as ações dos EUA, registrou um aumento impressionante de 457%. Esse número é significativamente maior do que o retorno de 96% dos mercados acionários globais (representados pelo MSCI World Index) e de apenas 48% dos mercados emergentes (representados pelo MSCI Emerging Markets Index).
Abaixo, você pode ver a comparação entre o S&P 500, o Eurostoxx 50, e o Stoxx 600 Europe desde 2011.
Aqui está a comparação entre o S&P 500 e o índice de ações mundiais MSCI World.
E aqui está o desempenho do S&P 500 em comparação com o índice MSCI de mercados emergentes.
A liderança do mercado dos EUA não é um evento recente, mas sim o período mais extenso e contínuo de domínio que já observamos. Este prolongado ciclo de sucesso levanta questões sobre as futuras perspectivas, tema que merece uma discussão à parte. Por enquanto, as evidências são indiscutíveis: o mercado acionário dos EUA tem sido uma aposta vitoriosa para investidores focados em crescimento de longo prazo.
Sentimento do Investidor (AAII)
O sentimento otimista, refletindo as expectativas de que os preços das ações aumentem nos próximos seis meses, está em 44,4%, acima da média histórica de 37,5%.
O sentimento pessimista, que indica as expectativas de que os preços das ações diminuam nos próximos seis meses, está em 22,5%, abaixo da média histórica de 31%.
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