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Moderna Atinge Quase US$100 Bi em Valor de Mercado; Tarde Demais para Investir?

Por Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)Ações15.07.2021 09:37
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Moderna Atinge Quase US$100 Bi em Valor de Mercado; Tarde Demais para Investir?
Por Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)   |  15.07.2021 09:37
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Publicado originalmente em inglês em 15/07/2021

Após uma disparada de mais de 450% em 2020, o rali meteórico das ações da Moderna (NASDAQ:MRNA) (SA:M1RN34) continua neste ano.

Impulsionados pelo desenvolvimento de uma vacina bem-sucedida contra a Covid-19, seus ganhos têm sido tão fortes que esta biofarmacêutica de apenas 11 anos aproxima-se agora de um valor de mercado de US$ 100 bilhões.

O papel saltou quase 5% na quarta-feira, atingindo a cotação recorde de US$246,92, antes de fechar a US$246,40, o que concede a esta empresa sediada em Cambridge, Massachusetts, uma capitalização de US$ 99 bilhões.

Moderna Semanal
Moderna Semanal

Esse elevado valuation, que coloca a Moderna no mesmo clube de gigantes farmacêuticas globais, como Sanofi (NASDAQ:SNY) e GlaxoSmithKline (NYSE:GSK), também levanta importantes questões: Para onde vão as ações da MRNA a partir de agora?

A resposta a essa questão depende muito da trajetória da crise mundial de saúde e da capacidade da empresa de ir além das vacinas, a fim de destravar todo o potencial da tecnologia de mRNA, na qual se baseia sua vacina contra a Covid, como remédio para outras doenças. Por enquanto, as previsões dos analistas para as vendas de curto prazo da companhia variam muito.

Estimativas de consenso para MRNA
Estimativas de consenso para MRNA

De acordo com estimativas de consenso publicadas no Investing.com, a maioria dos analistas pesquisados recomenda compra na ação, mas existe uma minoria significativa que não compartilha da mesma convicção.

A Moderna, que tinha vendas nominais antes da pandemia, pode gerar uma receita entre US$13 bilhões e US$22 bilhões em 2021, segundo as previsões dos analistas. Mas, além deste ano, prever as vendas de vacinas fica mais complicado.

Karen Andersen, analista da Morningstar, disse em entrevista à Bloomberg que o mercado de vacinas pode superar US$72 bilhões em todo o mundo neste ano e depois cair para US$65 bilhões em 2022 e US$8 no ano seguinte.

“A extensão da queda dependerá da necessidade das doses de reforço, bem como da capacidade da Moderna, Pfizer (NYSE:PFE) (SA:PFIZ34) e outras biofarmacêuticas de elevar os preços para compensar o mercado menor”, afirma a reportagem.

Valuation já atingiu seu pico?

Analistas que cobrem empresas de biotecnologia dizem que, nesses casos, elas atingem seu pico quando seu valor de mercado equivale a quase 10 vezes suas vendas futuras no período de três a cinco anos.

Se aplicarmos essa regra à Moderna, percebemos que a companhia já pode estar no seu valuation de pico, sendo, portanto, difícil que a ação continue subindo a partir destes níveis. Empresas altamente diversificadas, como Alexion (NASDAQ:ALXN) (SA:A1LX34) e Gilead (NASDAQ:GILD) (SA:GILD34), mostraram aos investidores uma trajetória similar após lançarem medicamentos de sucesso.

A Gilead, por exemplo, introduziu um medicamento muito bem sucedido contra a hepatite C no fim de 2013 e viu suas vendas dispararem para US$19 bilhões em 2015, mas depois elas começaram a recuar com o aumento da concorrência. O valor da Gilead seguiu a mesma trajetória, caindo cerca de US$100 bilhões em relação ao pico de quase US$180 bilhões.

Gilead no longo prazo
Gilead no longo prazo

Após a pandemia da Covid-19, os executivos da Moderna estão otimistas com sua tecnologia, que pode oferecer a cura para outras doenças respiratórias infecciosas, como o vírus sincicial respiratório e o citomegalovírus, além de outras terapias para enfermidades como câncer e doenças inflamatórias.

Mas outras inovações podem não gerar resultados tão rápidos quanto os registrados durante o período de autorização emergencial das vacinas de Covid. A maioria das vacinas experimentais da Moderna está ainda em seus primeiros estágios de testes clínicos em humanos, exceto o imunizante para o citomegalovírus. Se for eficaz, esse produto pode gerar uma receita multibilionária. A Moderna também planeja realizar ensaios clínicos neste ano para outra vacina contra o vírus Epstein-Barr, que causa a mononucleose.

Conclusão

As ações da Moderna foram uma excelente aposta para os investidores que embarcaram cedo no papel. Seu caminho futuro, entretanto, ainda é incerto, após uma disparada tão forte, que fez sua cotação ir além dos fundamentos das vendas futuras de vacinas.

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